受通胀交易预期增强影响 螺纹短期或维持上涨

研报正文

一、行情回顾

螺纹钢期货主力合约日内继续上行。3日钢材期货日盘面减仓上涨。其中螺纹钢主力合约2205，开盘价4,861,结算价4,886，结算价上涨36/0.74%；热轧卷板主力合约2205，开盘价5,148，收盘价5,249，结算价计算上涨96/1.88%。

北京地区开盘价格较昨日上涨20-40，河钢4850-4880、鑫达4830-4850，期现和投机需求表现好，终端驱动依然不明显，整体成交有增量。上海地区价格较昨日上涨10-20，中天4830-4850、永钢4840-4860、三线4730-4800。

二、市场分析

1、从本周数据看，螺纹产量继续增加，高炉和电炉均有增产，周产量升至290万吨以上，相比前期低点增加50万吨，未来两周冬残奥会对高炉复产仍有影响，供应或有反复，不过3月中旬以后，预计在当前的利润下，产量会继续增加，螺纹周产量或将增至320万吨。

2、表观消费量环比增加，以农历时间看，依然是历年同期低位，需求同比表现并不强，而本周建材成交较好，表明部分投机需求入市，在钢价重回年后高位后，需要关注成交的持续性，特别是终端补库情况。

3、海外钢价走强是近期国内热卷及其他黑色商品上涨的重要原因之一，目前影响仍在持续，内外价差扩大后带动国内热卷走强，传导至其他品种，但从历史看对出口量的影响仍偏低。

4、另外在原油持续创新高的带动下，通胀交易预期增强，导致工业品偏强，螺纹短期受此影响，不过从房建的情况看，螺纹当前基本面改善情况一般，在电炉利润扩大后，要注意需求仍偏弱的风险，价格处于高位，做多需谨慎，卷螺差逢低多配。