疫情爆发抑制社会订单放量 纸浆震荡下行

研报正文

现货市场

针叶浆市场期货盘面高开震荡下行，现货市场成交寡淡。主流山东市场含税报盘参考：银星6850元/吨，月亮/马牌6900元/吨，南方松6780元/吨。

阔叶浆市场报价坚挺，刚需交易。主流山东市场含税报盘参考：巴桉：6200-6250元/吨，低价惜售；其他硬杂6100-6150元/吨。

信息分析

外盘价格继续上调，进口成本大幅增加，进口利润明显下滑，成本支撑国内浆价情绪。

下游纸厂在成本压力下提涨成品，支撑市场买盘情绪，但国内终端市场接货情绪整体一般，市场刚需采购成品纸为主，纸厂及经销商出货速度一般，并且由于近期国内疫情持续蔓延，多地封城、封省，社会活动受到明显影响，拖累消费需求。

纸厂近期港口提货也受到部分影响，出货速度明显放缓，不过由于近期纸浆到港量大幅下滑，导致港口纸浆库存持续震荡走低。

面对供需双弱格局下，市场后续仍需关注国内疫情演化情况，若长时间未能缓解当前的紧张格局，将持续拖累浆价下行。

不过根据最新消息显示，canfor出现停机情况，且加拿大当地铁路工人也将再次出现罢工，巴西卡车司机工业协会领导人也威胁表示将进行大规模罢工，或加剧海外纸浆供给紧张格局，为浆价提供支撑。

交易策略

外盘价格持续上涨，进口成本支撑浆价走势，但国内供需双弱，但国内疫情爆发影响范围扩大，抑制社会订单放量，拖累浆价走势，但海外供给再次紧张或支撑浆价行情。

纸浆期货主力SP2205合约日内关注下方6550位支撑，上方关注6850价位压力，日内或围绕区间震荡。