下游追高意愿不足 不锈钢供需陷入僵局

研报正文

行情回顾

昨日不锈钢期货价格受镍价影响大幅波动，目前亦处于非理性范畴。

近日国内镍铁市场成交价上调至1630元/镍点（到厂含税），近期因镍铁资源偏紧，镍铁厂报价坚挺，但下游不锈钢厂接受度不高，供需双方仍处于僵持博弈阶段。

昨日不锈钢现货市场成交偏淡，高价位与疫情忧虑对消费形成抑制，下游追高意愿不足。

市场数据跟踪

铬矿与铬铁：

不锈钢：

逻辑观点

近期不锈钢期货价格再次受伦镍主导，短期脱离基本面范畴处于非理性状态，且当下消费可能存在受疫情拖累的忧虑，暂时建议观望，等待后市回归理性后以逢低买入思路对待。

供需来看，当前不锈钢成本高企，但消费疲弱，供需陷入僵局。

三四月份原料端镍铁供应偏紧，虽然不锈钢产能呈现扩增态势，但原料对供应形成一定制约，国内稳增长环境对后市不锈钢消费存在提振作用，不锈钢整体供需偏乐观。

策略：中性。短期价格受镍价影响脱离供需，建议观望。

关注要点：不锈钢新增产能、不锈钢社会库存、不锈钢期货仓单。