供需双减 PTA承压有所回落

研报正文

盘面情况

05合约昨日开6036，最高6074，最低5974，收6038，跌126或2.04%。整体上，PTA承压回落。

现货市场

PX：

昨日PX市场收盘价1205美元/吨CFR中国和1185美元/吨FOB韩国，降12.33美元/吨。

PTA：

下午PTA市场价格跌后震荡整理，现货商谈6100元/吨附近。

主港主流货源，4月中上交割05升水45-50、4月底交割05升水50-55附近、本周及下周仓单05升水35-40成交。

疫情影响需求释放、物流阻塞，现货流通偏紧，目前贸易商卖盘为主，聚酯工厂保持刚需买盘，谨慎情绪不减，清淡交投延续。

装置：

本周的PTA开工率73.1%，后续福化450万吨后期有进一步降负计划，逸盛宁波220万吨后续亦有检修传闻。

恒力石化250万吨3.10兑现检修20天，盛虹150万吨装置3.15检修而复工待定；关注加工费反弹后的装置检修兑现情况。

逻辑与结论

隔夜油价大幅上涨，PX加工费在200美元附近。

PTA供给方面来看，本周的PTA开工率73.1%，后续福化450万吨后期有进一步降负计划，逸盛宁波220万吨后续亦有检修传闻。

恒力石化250万吨3.10兑现检修20天，盛虹150万吨装置3.15检修而复工待定，现货加工费处于历史低位水平，检修装置陆续增加。

需求方面，聚酯利润有所修复，但产销偏低，生产意愿减弱。

PTA供需双减。目前成本端影响市场，PTA阶段性谨慎参与。