下游工地陆续复工 螺纹维持偏强整理

研报正文

行情回顾

期货方面

昨日螺纹主力合约缩量增仓冲高回落，收于5121元/吨，涨幅0.23%，盘中最高价5190元/吨，最低价5083元/吨，浮动107元/吨。

现货方面：

昨日螺纹主流地区价格普遍小幅上涨，整体成交一般。

截止昨日中午，迁安部分钢坯出厂报价4860元/吨。全国螺纹平均报价上调23元至5168元/吨，其中上海螺纹报价上调70元至5100元/吨；北京螺纹报价上调20元至5060元/吨；天津螺纹报价上调20元至5120元/吨，广州螺纹报价上调40元至5300元/吨。

数据方面：

全国247家钢厂高炉开工率77.45%，环比下降0.76%，同比下降6.00%；高炉炼铁产能利用率83.76%，环比下降1.68%，同比下降3.41%；钢厂盈利率74.89%，环比下降1.30%，同比下降14.29%。

螺纹周产量环比减少7.78万吨至303.37万吨；螺纹总库存环比减少7.43万吨至1273.14万吨，其中螺纹社库环比减少0.51万吨至966.11万吨，厂库环比减少6.92万吨至307.03万吨。

上一工作日全国建材成交量17.57万吨，环比减少2.37万吨。

观点总结

供给方面，随着疫情影响减弱，局部地区钢厂开始陆续解除封控，届时钢厂物流运输将得到缓解，短期粗钢产量将开始缓慢恢复。

需求方面，随着国内疫情调控政策不断发力，近期疫情散发对下游需求影响仅仅是短期的，后期旺季需求延缓释放将是大概率事件，但不会缺席。

基差方面，全国螺纹现货均价升水螺纹10合约47元，从季节性走势可以看出，预计近两月螺纹基差大概率维持先扩张后收缩区间走势。

从技术面来看，目前螺纹盘面已经站稳年线，并且仍处于上升通道趋势中，关注短期均线支撑位。

整体来看，目前螺纹供应量仍处于同期相对低位，而需求端随着疫情影响减弱，短期下游工地陆续复工，随着在宏观政策利好推动下，未来旺季预期驱动逻辑仍然存在。

目前钢材库存继续维持去库趋势，并且华东地区钢厂利润处于相对低位水平，短期成本端支撑较强，叠加当前盘面仍维持上涨趋势。预计短期螺纹维持偏强整理走势，短期操作以偏多思路为主。