物流管控叠加装置利润亏损 短纤跟随成本端高位震荡

研报正文

【品种观点】

受物流管控和装置利润亏损影响，短纤装置检修规模检修，供给缩量明显，但终端需求疲软，开工大幅下降，拖累纱厂开工小幅走弱。预计短纤短期跟随成本端高位震荡。

【操作建议】

区间短线操作，关注下方7380元/吨能否有效支撑。

【利多因素】

截止4月7日，短纤库存水平为2.4天，周环比下降0.8天，实际物理库存14.15天，周环比上升0.57天。

4月7日，纯涤纱平均开工负荷为79.83%，周环比下滑1.42%。4月7日，短纤开工水平为74%，周环比下降4.98%。宁波金诚化纤4万吨装置4月4日停车，重启时间的待定。

宁波泉迪7万吨装置4月3日停车，重启时间待定。安徽金寨新纶4月2日减一条150吨/天直纺涤短生产线，重启时间待定。杭州吉兴3万吨装置3月23日停车，重启时间待定。

宁波卓成3万吨装置3月25日停车，另一条3万吨生产线于4月4日停车，重启时间待定。时代纤维3万吨装置3月28日停车，重启时间待定。远纺5万吨装置3月27日停车，重启时间待定。

洛阳实华4万吨装置3月28日停车，重启时间待定。

江阴华宏15万吨装置3月31日停车，重启时间待定。

江阴优彩5万吨短纤装置3月30日停车，重启时间待定。

天津石化10万吨装置受疫情管控1月10日临时停车，重启待定。

华西化纤20万吨装置3月15日停车，重启时间待定。

滁州兴邦20万吨装置4月1日停车检修，重启时间待定。

江阴逸达一套20万吨装置计划3月11日停车检修，预计一个月左右。三房巷20万吨装置计划周末停车检修，前期停车的20万吨装置延续停车。仪征化纤3月15日10万吨装置停车。

【利空因素】

截止4月7日，江浙地区织造开工调至46.43%，周环比下降17.12%。4月11日轻纺城客减量减，总成交571万米，环比上一交易日减少233万米。4月11日，短纤工厂产销28.71%，较上一交易日环比下滑3.2%。

【风险因素】

地缘政治、油价波动、终端需求、疫情情况、装置检修。