屠宰企业停工生猪偏弱震荡 外盘谷物回升玉米偏强运行

研报正文

【生猪】

期货端：

5月合约收盘12695，涨170。7月合约收盘14665，涨185；9月合约收盘16905，涨125。

现货端：

全国22省市生猪均价12.04元/kg，涨0.02元/kg，其中辽宁11.52元/kg，河南12.15元/kg，四川12.34元/kg，广东13.08元/kg。全国日均屠宰量116232头；环比增1.01%。

基差方面，5月合约对河南地区升水545元/吨。

猪价窄幅波动，养殖企业亏损持续，部分企业因现金流紧张加快淘汰速度，也有资金充裕的规模场逆市补栏，行业整体产能淘汰继续，能繁母猪存栏向下趋势不变，涌益调研显示3月能繁母猪存栏环比下降1.23%，其中以散户为主。

近期疫情防控形势严峻，部分地区生猪出栏受阻，外调量减少，屠宰企业也因此停工导致局部地区宰量有所下滑，下游消费缺乏支撑，白条走货相对低迷，整体而言供应端压力逐步减小，需求端亦无利好提振，预计猪价短期上下空间相对有限。

【玉米&淀粉】

北方春播临近。疫情影响粮源流通，整体供应趋向紧平衡。俄乌冲突严峻，谷物再度回升。美播种进度稍慢，汽油掺混率提高利燃料乙醇需求，美玉米回升。持续加息预期利空大宗。

需求方面，成本飙升，养殖陷入亏损困境，产能增长受限。国储小麦持续投放，麦玉价差不利替代。深加工企业开机率低迷。国内疫情仍趋紧，下游需求恢复受阻。外部局势反复，玉米震荡偏强。