下游需求疲软拖累复产进度 铁矿短期震荡调整

研报正文

行情回顾

盘面：铁矿石主力日内震荡下行，I2209合约开盘：925，最高：932，最低：880.5，收884，收跌1.45%（-13），增仓2.3万余手，成交量小幅上升，成交持仓比为1.15。

现货：截止至2022年04月13日，青岛港：PB粉61.5%现货价格为1010元/湿吨，较前值无变化元/湿吨。PB粉折算盘面价格：951（+5）元/吨。

消息面

中国3月铁矿砂及精矿进口量较去年同期减少14.5%，因俄乌冲突，铁矿石贸易流动中断，导致发货量下降。

据海关总署数据，中国3月铁矿石进口量为8728万吨，去年同期为1.0211亿吨。2022年1—3月中国进口了2.6836亿吨铁矿石，较去年同期的2.83亿吨减少5.2%。

基本面信息

供需：

本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2283.5万吨，环比增加55.8万吨；澳洲发运量1731.3万吨，环比减少0.3万吨；其中澳洲发往中国的量1322.3万吨，环比减少156.7万吨；巴西发运量552.2万吨，环比增加56.1万吨。全球铁矿石发运总量2904.9万吨，环比增加161.0万吨。

4月4日—4月10日中国47港到港总量1961.8万吨，环比减少186.6万吨；中国45港到港总量1885.8万吨，环比减少133.2万吨；北方六港到港总量为867.2万吨，环比减少37.7万吨。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.27%，环比上周增加1.82%，同比去年下降4.59%；高炉炼铁产能利用率84.95%，环比增加1.19%，同比下降2.25%；钢厂盈利率76.19%，环比增加1.30%，同比下降14.29%；日均铁水产量229.32万吨，环比增加3.21万吨，同比下降3.12万吨。

库存：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15225.85，环比降163.17；日均疏港量301.50增32.31。

分量方面，澳矿7407.10降29.26，巴西矿4967.90降99，贸易矿8803.30降138.34，球团507.40降14.14，精粉1127.20降21，块矿1943.30降23.48，粗粉11647.95降104.55。（单位：万吨）

Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10707.11万吨，环比减少104.56万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为281.70万吨，环比增加2.93万吨，库存消费比38.01，环比减少0.78天。

观点总结

供应端，澳巴发运量低位有所回升，铁矿石到港量小幅回落。

需求端，钢厂复产驱动依然存在，叠加部分不满产高炉满产，铁水产量仍有进一步上行的空间。

港口库存方面，各地疫情好转后疏港可维持高位，但到港低位入库有限，港口库存维持降库趋势。

需要注意疫情反复下下游需求疲软，拖累钢厂复产进度，叠加钢厂利润低位，短期矿价多空博弈下以震荡调整为主，建议区间操作。