供应有回升预期 短纤偏弱波动

研报正文

【行情回顾】

企业报价暂稳和现货价格下跌，部分工厂供应偏紧，价格坚挺，工厂产销23.32%（-19.28%），产销平淡，江苏现货价7950（-75）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏强震荡。

原油库存低位，供应仍然偏紧，油价高位震荡；PTA加工费低位，装置检修增多，价格跟随成本波动；乙二醇装置检修增多，但库存压力仍在，价格跟随成本偏弱震荡。

（2）供应端，部分装置将重启，供应预计回升。

汇维仕15万吨4月19日检修一周；福建逸锦7万吨停车；三房巷新增8万吨产能检修；江阴华宏15万吨3月31日停车检修，重启未定；洛阳实华4万吨装置3月28日停车，预计4月底重启；华西化纤20万吨3月15日停车，或有装置继续停车；滁州兴邦20万吨4月1日停车，计划4月底重启。

截至4月22日，直纺涤短开工率63.2%（+1.7%）。

（3）需求端，下游开工窄幅回升，但是对原料随采随用，需求偏弱。

截至4月22日，涤纱开机率为75.7%（+0.7%），开机窄幅回升，维持相对高位运行。

涤纱厂原料库存8.7（-1.4）天，终端需求偏弱，叠加运输困难，原料库存持续消耗。

纯涤纱成品库存20.5天（+1.5天），终端需求疲软，纯涤纱成品库存持续增加。

（4）库存端，工厂库存12.8天（+0.0天），虽然产销清淡，但是企业开工低位，使得库存维持在12天左右窄幅震荡。

【交易策略】

短纤加工费修复至盈亏线附近，部分装置将重启，产量预计回升。

需求端仍然偏弱，但是在成本的支撑下，预计当前PF06在7500~8100区间波动。

中期，若疫情缓解，下游将集中补货，或支撑价格偏强。