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安全边际进一步抬升 不锈钢短期或有向好

发布时间:2022-04-27 15:41:59 作者:沈照明 来源:中信期货

现货市场

昨日无锡地区现货对10点30分2206合约升水885元/吨-升水1185元/吨;佛山地区现货对10点30分2206合约升水785元/吨升水1185元/吨;无锡市场物流运输本已有所恢复,疫情再现使得恐慌氛围回归,市场对于后市预期偏悲观,下游成交拿货不佳。

背景分析

不锈钢期货库存69537吨,较前一日增加1129吨,仓单注册量较多,期货库存仍持续处于较高位置,但近日来库存整体有所下降。

研报正文

安全边际进一步抬升 不锈钢短期或有向好

信息分析

(1)不锈钢期货库存69537吨,较前一日增加1129吨,仓单注册量较多,期货库存仍持续处于较高位置,但近日来库存整体有所下降。

(2)现货方面,SMM消息,昨日无地区现货对10点30分2206合约升水885元/吨-升水1185元/吨;佛山地区现货对10点30分2206合约升水785元/吨升水1185元/吨;无锡市场物流运输本已有所恢复,疫情再现使得恐慌氛围回归,市场对于后市预期偏悲观,下游成交拿货不佳。

行情监测

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逻辑

供应端,不锈钢出现少量减产现象,但四月排产仍处高位;需求端,疫情影响市场运输及成交情况趋缓,但需求依旧未见明显释放。

整体来看,成本强势支撑价格底部,供需双弱虽未改变,但在政策指引下需求或有向好态势。

钢厂挺价意愿不减,价格下方空间收窄,但也要警惕需求偏弱导致库存持续累积的现实,这将持续施压不锈钢价大幅走高可能。

如我们此前警示,价回落将带动不锈钢价走低,近日经历大跌后安全边际进一步抬升,短期或可继续考虑逢低持多。

中长期来看,供应增长确定性相对较高,若需求迟迟未见恢复或恢复不及预期,将致使不锈钢价运行重心有所下移。

操作建议:区间操作或逢低持多。

风险因素:新增产能投放超预期,需求不及预期。

中信期货

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