供应整体仍然偏紧 纸浆价格高位震荡

研报正文

逻辑驱动

五月第二周，纸浆期货主力合约高位震荡。

截至上周五，09合约收7290元/吨，预计下周纸浆价格震荡为主。

目前海外供应端扰动，最新消息智利罢工结束，芬兰UPM罢工即将结束，俄罗斯依利姆5月份针叶浆供应量再次减半，加拿大据悉仍存在运力不足的情况，Canfor公司宣布旗下加维化机浆厂将延长停产至少6周。

【开工及库存】

由于国内疫情持续，影响下游成品纸的开工及销售量。

目前人民币汇率上涨，针叶浆进口成本上涨，支撑针叶浆价格高位报盘。

部分业者入市积极采购阔叶浆，部分区域阔叶浆现货市场流通货源紧俏，其市场价格呈现稳中窄幅上扬态势。

原纸厂家在原料浆价高位刺激下，适当报涨原纸成品价格，又因市场买涨不买跌的心态，纸厂采购入市采买原料纸浆，浆市成交较上周好转，支撑纸浆价格高位报盘。

综合来看，芬兰罢工结束，海外供应增加，但纸浆整体仍然偏紧，国内疫情的影响时间较长，旺季需求承压，纸浆市场短期高位震荡，建议关注近期浆厂发运情况及纸厂需求变动情况。

风险提示

疫情扩散、库存累库。

重点关注海外浆厂停工状况，下游成品纸订单情况。