短期钢价或偏强震荡运行 整体波动或将较为剧烈

研报正文

【市场行情】

今日螺纹钢主力2210合约高位回落，期价震荡加剧，重回4700一线附近，整体表现转弱，现货市场螺纹钢价格小幅回落。

供应端，上周五大钢材品种供应增至980.56万吨，增量2.27万吨，增幅0.2%，其中建材环比增量4.3万吨，增幅1.0%；供应整体小幅增加，增量集中在建材，板材则是环比小幅减量。

从增产原因来看，建材前期减量突出，供应降至绝对低位，为供应回升提供空间。另外，近期黑色金属期现价格均有反弹迹象，钢企生产利润有回复预期，提振企业生产积极性，建材企业环比有所增产，多数区域钢企生产状态逐步恢复。

【库存方面】

五大品种钢材总库存环比上周降幅略有扩张，降至2160.74万吨，周环比减少41.95万吨，降幅1.9%。分品种看，建材库存减少34.72万吨，降幅2.3%，上周库存去化幅度显著扩张，其中厂库降幅扩张，主要原因在于。

其一因上海全面恢复，周边市场陆续投放资源，厂发节奏较前期明显提升，市场资源流通情况较前期明显好转。

其二运输条件好促使钢厂加快库存前移，市场备库，以便灵活销售资源。

其三历经前期大幅度回调后，钢价呈现反弹迹象，市场情绪有所恢复，采购积极性略明显好转。

社库降幅收缩，主要原因有厂库资源大量前移，市场接受度有限，入库资源节奏高于出库速度，因此社库降幅较上周相比略低。

【观点小结】

综合来看，虽然端午假期有三天，但因需求受疫情影响压抑过久，加之仅三天假期，影响程度大概率低于预期。消费方面，上周消费五大品种整体有所好转，五大品种周消费量增幅2.3%。

其中建材消费环比增幅2.7%。可见投机需求和刚需伴随钢价反弹和长三角放松而有明显好转从目前表现较好的基建来看，因7-8月高温多雨，不利于施工。

因此6月时间内，施工企业将进入年中阶段性竣工项目，市场预期后市工地会出现一波小的“赶工潮”，将对需求有一定提振。

预计短期钢价或偏强震荡运行，整体波动或将较为剧烈，关注复工复产的进度情况，短线可多单参与，中线思路暂时观望为宜。