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国内库存持续去化 沪锌期价或将企稳

发布时间:2022-07-05 14:42:49 作者:王颖颖 来源:银河期货

行情复盘

7月4日,锌期货主力合约收跌1.34%至22780元。

主力持仓

7月4日,锌期货主力持仓呈现多减空增局面。

后市展望

短期能源的干扰开始发力,且国内库存持续的去化也逐渐提振多头信心,锌价阶段性或将企稳,可适当轻仓博反弹。

背景分析

欧洲能源价格再度大涨,昨日美油8月合约涨2.06%报110.66美元/桶,连涨两日。布油9月合约涨1.97%报113.83美元/桶,OPEC产量减少和挪威将举行的大罢工令供应面存在紧缩可能,推升油价,如果在罢工升级之前没有达成协议(涉及工资补助)。挪威大陆架上约13%的天然气产能将被关闭,这相当于每天292000桶石油当量,罢工还导致每天损失130000桶石油产量。法国电力期货价格涨至365EUR/MWH,德国电价也逼近300欧元/MWH,荷兰天然气价格较6月初的80欧元/MWH已经翻倍。

研报正文

【市场分析】

期货行情:昨夜沪锌主力合约收涨1.61%或365元/吨至23085元/吨,再度站上2.3万元关口,呈现出增仓上行的走势,主要逻辑在于能源价格大涨,冶炼端的成本支撑,结合价格前期跌幅较大,反弹也有一定的安全边际。

【基本面】

海外方面:

(1)欧洲能源价格再度大涨,昨日美油8月合约涨2.06%报110.66美元/桶,连涨两日。

(2)布油9月合约涨1.97%报113.83美元/桶,OPEC产量减少和挪威将举行的大罢工令供应面存在紧缩可能,推升油价,如果在罢工升级之前没有达成协议(涉及工资补助)。

(3)挪威大陆架上约13%的天然气产能将被关闭,这相当于每天292000桶石油当量,罢工还导致每天损失130000桶石油产量。

(4)法国电力期货价格涨至365EUR/MWH,德国电价也逼近300欧元/MWH,荷兰天然气价格较6月初的80欧元/MWH已经翻倍。

国内方面:

(1)昨日三地社会库存继续去库,节奏较为快速,表现较好,一方面和6月份上游集中检修有关系,另一方面近期价格下跌后下游略有补库有关系。

(2)此前价格下跌过程中,镀、氧化锌、压铸合金等脉冲式补库刺激了去库。

(3)现货成交方面,昨日天津、上海地区下游逢低补库,佛山地区较弱,贸易氛围成交一般,刚需采购为主。

【观点及交易策略】

单边:短期能源的干扰开始发力,且国内库存持续的去化也逐渐提振多头信心,锌价阶段性或将企稳,可适当轻仓博反弹。

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