地产端压力明显 短期螺纹钢或震荡偏弱

研报正文

一、行情回顾

螺纹2210主力合约本周收出了一颗上影线50点，下影线1个点，实体607个点的阴线，本周开盘价：4196，本周收盘价：3589，本周最高价：4246，本周最低价：3588，较上周收盘跌631个点，周跌幅14.95%

二、消息面情况

1、发改委：从经济走势看，稳经济各项政策进一步落地见效，2022下半年经济有望继续保持回升势头。今年下半年我国物价运行面临的不确定、不稳定因素仍然较多，但全年3%左右的CPI预期目标是可以实现的。

2、财政部：土地和房地产相关税收中，契税2969亿元，比上年同期下降28%；土地增值税3929亿元，比上年同期下降7.7%；房产税1874亿元，比上年同期增长17.2%。

3、银保监会回应“房贷断供”事件称，将引导金融机构市场化参与风险处置，加强与住建部门、央行工作协同，支持地方政府积极推进“保交楼、保民生、保稳定”工作，依法依规做好相关金融服务，促进房地产业良性循环和健康发展。

4、据贝壳研究报告，当下中国住房总需求虽然已进入“下台阶”阶段，但综合价格变化后发现，2021年至2035年中国房地产总交易额年均增速约1.8%，仍将呈现稳定增长态势。

5、工信部：2022年1-6月，全国造船完工量1850万载重吨，同比下降11.6%，其中海船为593万修正总吨；新接订单量2246万载重吨，同比下降41.3%。

三、后市展望

供给方面：根据数据显示，本周螺纹产量减少9万吨至245.61万吨，同比减少109.07万吨，螺纹产量连续五周下降。由于近期钢厂生产利润依然较差，钢厂加大停产减产力度，供应维持同比低位水平，继续关注供应端变化。

库存方面：根据数据显示，本周螺纹社库减少42.55万吨至727.15万吨，同比减少99.82万吨；厂库环比减少9.99万吨至311.66万吨，同比减少12.92万吨；总库存环比减少52.54万吨至1038.81万吨。钢厂库存连续三周去库，社会库存和总库存连续四周出现去库，且连续第三周总降幅达到50万吨的水平，继续关注库存变化情况。

需求方面：根据数据显示，本周螺纹表观需求环比减少6.73万吨至298.15万吨，同比减少60.39万吨，表观消费量连续两周出现回落。出口数据方面，6月中国出口钢材755.7万吨，较上月减少20.2万吨，同比增长17.0%。

1-6月累计出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%，由于国外市场需求持续低迷，国内钢材出口依然较差。金融数据方面，央行数据显示，6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元。6月末，M2、M1同比增长11.4%和5.8%，增速分别比上月末高0.3个和1.2个百分点。

6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元，6月金融数据强劲，尤其是中长期贷款回升，社融结构转好。但目前处于高温多雨的传统淡季，且近期国内多地疫情再次出现蔓延，部分地区管控加严，对终端需求形成一定制约。

此外，地产端压力依然非常大，需求悲观预期升温。继续关注需求变化情况。

整体来看：本周钢材产量环比继续下降，库存持续去化，但受需求淡季和疫情的影响，螺纹消费始终未见明显好转，仍处于供需双弱格局。

6月金融数据增长超出预期，但全球经济衰退预期升温，市场情绪较为悲观，预计短期螺纹价格将震荡偏弱运行，继续关注供需面变化及政策效果。

技术面上：从周线上看，本周螺纹2210主力合约放量暴跌，周均线和周MACD指标继续开口向下运行。

从日线上看，今日螺纹2210主力合约放量大跌，均线和MACD指标开口向下运行，技术上处于震荡调整走势，短期关注下方3400至3500点区间的支撑力度。