市场买卖进入淡季 短期纸浆难获提振

研报正文

价格行情：期货方面，上周收盘纸浆2209合约6452元/吨，环比下跌162元，跌幅2.45%。

现货方面，山东地区“银星”针叶浆现货价格7045元/吨，环比下跌50元，现货基差SP09+590，环比上涨110；山东地区“月亮/马牌”针叶浆现货价格7050元/吨，环比下跌60元，现货基差SP09+600，环比上涨100。

纸浆供需：本周国产化机浆行业开工负荷率下降1个百分点，与河南个别浆厂例行短暂检修有关；国产阔叶浆行业开工负荷率窄幅下降1个百分点，主要受个别浆厂短暂检修影响。

非木浆方面，竹浆个别企业停机检修，供应小幅回落。甘蔗浆部分企业转产桉木浆，开工微幅下滑。本周双胶纸开工负荷率较上周下降0.78个百分点；本周铜版纸开工负荷率较上周下降1.85个百分点。

本周白卡纸开工负荷率较上周下降0.60个百分点；本周生活用纸开工负荷率较上周提升0.47个百分点。据卓创资讯数据监测统计，7月第1周，青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区纸浆库存量较上周窄幅下降3%，总体变化不大，库存量仍处高位运行。

后市展望：进入淡季的纸浆市场，开工继续小幅下滑，且需求短期内也难以提振，浆厂利润空间有限，交投冷清，企业成本压力持续增加，消费端的低迷也导致了价格的下滑。

加之宏观因素对整个软商品市场的影响，纸浆价格短期内震荡下行。整体来看，外盘价格居高不下，买卖双方持续博弈，只有成本在支撑着现货价格，预计短期内纸浆仍会维持震荡格局。