多空消息持续交织 纸浆短期维持震荡运行

研报正文

一、行业要闻

（1）7月14日晚间，山鹰国际发布2022年半年度业绩预告。经财务部门初步测算，山鹰国际预计2022年半年度净利润与上年同期相比，减少8.64亿元至8.84亿元，达到1.2亿元至1.4亿元，同比减少86.06%至88.05%。

预计扣非净利润与上年同期相比，减少6.52亿元至6.63亿元，达到5600万元至6700万元，同比减少90.68%至92.21%。

（2）今年500家上榜的中国上市公司总营业收入达到62万亿元人民币，和上年上榜公司相比，增长约17.4%；净利润达到了4.7万亿元，较上年增长约9.2%。和上一年的榜单相比，今年上榜公司营收和净利润均有较大提升。

今年上榜公司的年营收门槛接近228亿元，相比去年近174亿元的门槛提升31%。去年中国GDP突破110万亿元，今年榜上500家上市公司的收入总和达62万亿元，超过了中国当年GDP的一半。玖龙纸业、山鹰国际、晨鸣纸业、太阳纸业等上榜。

二、行情回顾与操作建议 

期货市场：纸浆期货主力合约前结算价为6492元/吨，收盘价为6606元/吨，整体上涨1.76%。进口针叶浆现货市场交投偏刚需，业者普遍低价惜售。

现货价格：山东地区进口针叶浆现货市场含税参考报价：银星7100元/吨，凯利普7200元/吨。

文化用纸方面：纸企报价持稳，库存压力仍存，经销商市场价格整理，销售偏淡，市场交投一般。

包装用纸方面：市场处于行业淡季，中秋等节日订单寥寥，市场需求整体平淡，价格竞争较大。

生活用纸方面：市场波动有限，基本稳定盘整，纸企涨价落实情况不甚乐观。

观点小结：短期浆市多空消息持续交织，纸浆在前期支撑位或维持震荡运行。

策略建议：持续关注下游需求端变化。