成品油裂解价差持续回落 PTA盘面走势摇摇欲坠

研报正文

【行情复盘】

上周五夜盘聚酯继续反弹，PTA报收+250/+4.53%至5770元/吨，亚洲PX上涨37美元/吨至1057美元/吨，PX加工费（0721）为270.89美元/吨；石脑油裂解价差0721报-4.48美元/吨；PTA现货加工费为270元/吨。

【重要资讯】

美国7月Markit制造业PMI初值不及预期，加剧美国经济恶化担忧；欧洲央行行长拉加德承诺将不遗余力让通胀回到2%的目标水平；欧洲准备在3个月内从美国海湾接收大部分柴油；西门子已向俄气提供北溪1号管道涡轮机相关文件；德总理公布对德国最大天然气进口商援助方案；欧洲各国制造业PMI数据创两年新低，交易员削减加息押注。

【策略建议】

成本方面，成品油裂解价差持续回落，盘面走势摇摇欲坠。供需方面，产业链负反馈持续发酵，聚酯、PTA先后减产，产业链面临利润再分配，PTA低加工费存在修复预期。

整体来看，原油在需求压力逐步加大的背景下，有望向下冲击80美元/桶关口，PTA2209合约或在（5000,5200）区间内低位整理，PTA走势偏强于原油。操作上，建议中线空单持有。