内盘行情

外盘行情

您的当前位置: 首页 > 期货研报 > 正文

产业链利润再度走弱 铁矿石短期向上动力不足

发布时间:2022-08-11 13:37:19 作者:中钢期货 来源:中钢期货

行情复盘

8月10日,铁矿石期货主力合约收跌1.70%至724.5元。

主力持仓

8月10日,铁矿石期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

铁矿石近月盘面铁水现货幅度较小且近远月价差开始走弱,近月盘面价格继续走强动力不足成为价格主要抑制因素,远月盘面上行空间亦有限,建议偏空对待。

背景分析

当前港口进口矿库存维持累积态势,短期到港量较高,能保证短期钢厂补库需求以及投机需求,中期供应回暖以及需求下滑预期不变,中期供需仍将持续宽松。

研报正文

逻辑:昨日黑色系整体偏弱,夜盘受美国CPI数据超出市场预期影响黑色系整体高开,但随后大幅回落,说明价格运行逻辑仍围绕产业自身展开。

整体来看,7月下旬以来黑色系借助美联储加息窗口期对估值以及基差进行修复,终端需求羸弱格局不出现显著改观情况下仍难以走出反转行情,随着钢厂钢厂复产增多,产业链利润再度走弱,预计后期产业链价格走势仍将回归“负反馈”格局,同样将抑制铁矿石价格。

供应方面:全球铁矿石发运量略有回落,主要是巴西方面发运增至近年高位后有所下降,澳洲维持高发运水平,到港量上升至高位水平,进口矿供应整体仍保持较高水平。(8月1日-8月7日)

Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2611.4万吨,环比减少42.1万吨。澳洲发运量1905.8万吨,环比增加155.2万吨,其中澳洲发往中国的量1568.5万吨,环比增加37.6万吨。

巴西发运量705.7万吨,环比减少197.2万吨。本期全球铁矿石发运总量3122.0万吨,环比减少111.8万吨。(8月1日-8月7日)中国47港到港总量2496.3万吨,环比增加210.6万吨。

中国45港到港总量2420.7万吨,环比增加255.4万吨;北方六港到港总量为1517.0万吨,环比增加362.4万吨。

需求方面:短期日均铁水产量小幅回升,由于铁水产量已经远低于去年同期水平,且仅市场化的钢厂减产对铁水产量压缩空间已经较小,部分钢厂复产使得需求边际改善,短期钢厂补库积极性尚可。(8月5日)

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.70%,环比上周增加1.09%,同比去年下降9.22%;高炉炼铁产能利用率79.60%,环比增加0.30%,同比下降5.73%。

钢厂盈利率41.99%,环比增加22.94%,同比下降45.89%;日均铁水产量214.31万吨,环比增加0.73万吨,同比下降14.57万吨。

库存方面:当前港口进口矿库存维持累积态势,短期到港量较高,能保证短期钢厂补库需求以及投机需求,中期供应回暖以及需求下滑预期不变,中期供需仍将持续宽松。(8月5日)

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13703.98,环比增169.43;日均疏港量268.04增8.20。

分量方面:澳矿6452.83增245.28,巴西矿4487.36降32.79,贸易矿7986.18增81.73,球团599.04增18.9,精粉886.98增5.15,块矿1975.82增34.19,粗粉10242.14增111.19,在港船舶数74条增5条。(单位:万吨)

Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量14264.98万吨,环比累库169.13万吨,47港日均疏港量280.64万吨,环比增8.60万吨。

观点:短期到港量较高可以满足短期钢厂补库以及投机需求,但中期供需宽松态势不变,成材终端需求能否承接高复产仍存疑。

同时铁矿石近月盘面铁水现货幅度较小且近远月价差开始走弱,近月盘面价格继续走强动力不足成为价格主要抑制因素,远月盘面上行空间亦有限,建议偏空对待。

后期关注/市场风险:政策刺激力度、主流矿山发运、钢厂补库力度。

免责声明:本站发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。本站欢迎各方(自)媒体、机构转载引用我们文章(文章注明原创的内容,未经本站允许不得转载),但要严格注明来源曲合期货;部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,我们尊重作者版权,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、视频、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
沪铜主力 -- -- --
沪铝主力 -- -- --
线材主力 -- -- --
热卷主力 -- -- --
橡胶主力 -- -- --
沥青主力 -- -- --
燃料油主力 -- -- --
螺纹钢主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
苹果主力 -- -- --
红枣主力 -- -- --
花生主力 -- -- --
棉花主力 -- -- --
白糖主力 -- -- --
PTA主力 -- -- --
甲醇主力 -- -- --
动力煤主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
鸡蛋主力 -- -- --
生猪主力 -- -- --
豆油主力 -- -- --
棕榈油主力 -- -- --
焦煤主力 -- -- --
铁矿石主力 -- -- --
乙二醇主力 -- -- --
聚乙烯主力 -- -- --
品种 最新价 涨跌额 涨跌幅
原油主力 -- -- --
20号胶主力 -- -- --
国际铜 -- -- --
低硫燃料油主力 -- -- --