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下游需求疲态尽显 纸浆短期区间宽幅震荡

发布时间:2022-08-26 14:53:58 作者:格林大华期货 来源:格林大华

行情复盘

8月25日,纸浆期货主力合约收涨1.43%至6652元。

主力持仓

8月25日,纸浆期货主力持仓呈现多空双增局面。

后市展望

纸浆进口价格下调,对国内供应陆续恢复,国内港口库存处于去库状态,出货速度处于中位水平。下游文化纸和生活用纸延续刚需采购,现货价格持稳,纸浆价短期区间宽幅震荡。

背景分析

8月8日据海关总署公布的数据显示,中国2022年7月纸浆进口量为217.6万吨,同比减少3.4%,环比减少7.5%。1-7月累计进口量1735.7万吨,累计同比减少6.2%。

研报正文

【利多因素】

中国纸浆主流港口样本库存量:178.9万吨,较上期下跌5.3万吨,环比下跌2.9%。8月22日报道,金红叶纸业(南通)有限公司成功投产第13台纸机,主要生产擦手纸,单机年产能达3万吨。该基地计划于下月开机投产18号机。

一期项目全部投产后,将形成成品大卷原纸24万吨/年,后加工成品纸54万吨/年。8月19日上午,联盛浆纸(漳州)有限公司PM3文化纸项目纸机举行安装仪式,PM3主要生产高档文化纸,投产后预计年产达40万吨。

8月8日据海关总署公布的数据显示,中国2022年7月纸浆进口量为217.6万吨,同比减少3.4%,环比减少7.5%。1-7月累计进口量1735.7万吨,累计同比减少6.2%。

【利空因素】

8月24日报道,智利纸浆生产商Arauco浆厂MAPA项目继续延期,该项目是一条新的漂白桉木硫酸盐浆生产线(BEK),目前该项目暂定10月下旬投产。

8月23日报道,智利Arauco公布2022年9月份报盘:银星970美元/吨;明星885美元/吨,平盘;金星870美元/吨;本周下游成品纸企业需求总体呈现中性。

本周生活用纸产量17.4万吨,环比上周期-2.2%,开工率44.0%,环比上周-1%,库存天数19.3天,环比上周-0.6%。

文化用纸方面,双胶纸生产企业库存87.4万吨,环比+1.2%;开工率59.7%,环比-0.3%;双胶纸产量59.2%,环比-1.6%。

版纸产量8.0万吨,环比-2.4%。纸企受限电政策及偏弱需求影响,部分延续降负荷生产。

下游需求疲态尽显,原纸消耗速度较为缓慢,采购积极性不高。叠加高位成本制约下,部分企业产线延续转产运行。

【品种观点】

纸浆进口价格下调,对国内供应陆续恢复,国内港口库存处于去库状态,出货速度处于中位水平。下游文化纸和生活用纸延续刚需采购,现货价格持稳,纸浆价短期区间宽幅震荡。

【操作建议】

观望或短线为主。

【风险因素】

人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。

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