螺纹钢增产去库表需回升 热卷短期震荡运行

研报正文

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹3980元（-），北京敬业4060（+40），上海本钢热卷3960（+20），天津河钢热卷3990（+30）。

【重要资讯】

1、受台风“梅花”影响，9月14日宁波钢协一号库、宁波华埠码头、宁波大榭智品库、浙金物流宁波镇海库、宁波生和码头将全天停止作业。

2、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。

3、浦项制铁3号高炉于10日恢复正常运行，4号、2号高炉于12日先后恢复运行。至此，浦项制铁厂所有高炉进入正常运行系统。随着部分钢厂正常运转，开始生产钢材半成品。

【交易策略】

美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%，市场预期9月加息75bp概率强化，受此影响大宗商品以及美股跳水。

8月国内社融数据仍彰显居民购房信心不足。钢联数据显示，上期五大材增产去库表需回升，分品种看螺纹增产去库表需回升，表需同比维持-13.7%；热卷产量持平，库存下降，表需小幅回升。

建材端水泥出货量有所回落、水泥开工回升、混凝土发运小幅回升，操作上螺纹表需短期维持300万吨之上不宜追空，等待产业矛盾进一步积累后选择方向。

单边：短期预计震荡为主，中线反弹逢高空远月螺纹热卷。

风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。

套利：建议逢低做多远月卷螺差。

风险点：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期等。