表观消费量明显回落 螺纹钢短期仍震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹2301主力合约本周收出了一颗上影线12点，下影线28个点，实体109个点的阴线，本周开盘价：3795，本周收盘价：3686，本周最高价：3807，本周最低价：3658，较上周收盘跌70个点，周跌幅1.86%。

二、消息面情况

1、多部门印发原材料工业“三品”实施方案，优化传统品种结构。围绕石化化工、钢铁、有色金属、建材等领域优势原材料品种，系统梳理现有标准和产品类型，加快淘汰低端、性能重叠的类似牌号，提升传统产品供给档次和水平。

在钢材、铝材、水泥等重点领域完善主干品种体系，推动产品体系化发展。加快钢材、玻璃、陶瓷等传统产品升级换代，不断提升产品性能和品质。

大力开拓传统产品新市场、新用途，挖掘绿色建材、铝材等产品消费潜能，不断提升传统产品竞争优势和竞争效率。

2、国家能源局：1-8月，全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。其中，8月份，全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。

3、据中国船舶工业行业协会数据，2022年1—8月，中国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占全球市场份额的45.4%、50.6%和47.7%，中国造船三大指标继续位居全球第一。

4、乘联会：9月1日到12日，乘用车市场零售46.2万辆；全国乘用车厂商批发52.6万辆。全国乘用车市场9月零售相对平稳，燃油车市场仍有较大的增长潜力。

三、后市展望

供给方面：根据数据显示，本周螺纹产量减少0.55万吨至307.08万吨，同比减少0.07万吨，螺纹产量在连续七周增加后出现小幅回落。近期电炉生产亏损增大，长流程高炉复产也接近尾声，供应进一步增长的空间有限。继续关注供应端变化。

库存方面：根据数据显示，本周螺纹社库环比增加15.98万吨至496.27万吨，同比减少233.96万吨；厂库环比增加2.02万吨至225.35万吨，同比减少80.78万吨；总库存环比增加18万吨至721.62万吨。社会库存和总库存在连续十二周累库后出现去库，降幅有所扩大。继续关注库存变化情况。

需求方面：根据数据显示，本周螺纹表观消费量环比回落32.24万吨至289.08万吨，同比减少53.48万吨。目前部分地区下游需求逐渐释放，市场成交有所放量。

据海关数据，8月中国出口钢材615.3万吨，较上月减少51.8万吨，同比增长21.8%；1-8月累计出口钢材4622.5万吨，同比下降3.9%，外需走弱导致8月出口有所回落。

当前宏观政策层面仍在持续释放利好，国务院常务会议部署依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，各地要在10月底前发行完毕，优先支持在建项目。

针对保交楼和降低居民购房门槛的政策在进一步加码，郑州决定在全市开展“大干30天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动，要求在10月6日前，实现郑州全市所有停工问题楼盘项目全面持续实质性复工。

恒大集团指出目前全国保交楼项目共706个，已复工项目668个，未复工项目38个，要求相关地区公司9月30日前必须全面复工。

此外，8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元，其中住户中长期贷款增加2658亿元，企业中长期贷款增加7353亿元，M2增速创逾6年新高，8月新增社融边际好转，信贷结构边际改善。继续关注需求变化情况及政策情况。

整体来看：本周螺纹产量略有减少，总库存由降转升，表观消费量明显回落。当前稳经济一揽子政策在逐步落地实施，螺纹价格受国庆长假节前补库及宏观政策预期的向好支撑，但需求仍未出现改善，预计短期螺纹价格将震荡运行，继续关注供需面变化。

技术面上：从周线上看，本周螺纹2301主力合约震荡下跌，周均线和周MACD指标开口向下运行；从日线上看，今日螺纹2301主力合约震荡下跌，跌破10日均线支撑，MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方3600点附近的支撑力度。