不锈钢：印尼镍铁征税出口落地在即 关注能否打破窄幅震荡格局

研报正文

【信息】据Mysteel调研了解，印尼政府计划于2022年12月1日在雅加达召开会议讨论即将出台的镍铁出口关税政策相关事宜。

【现货】据Mysteel，11月29日无锡宏旺304冷轧价格16900元/吨(毛边)，环比持平;基差305元/吨，环比+75元/吨。

【供应】据Mysteel，11月国内40家不锈钢厂300系粗钢排产166.36万吨，预计环比增0.8%，同比增加13.6%。近期多家钢厂宣布减产，预计影响300系产量11.5万吨。11月份印尼不锈钢粗钢排产预计42万吨，月环比增0.7%，同比减2.3%。市场亦传印尼某大型钢企减产。

【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。

【库存】据Mysteel，11月24日全国主流不锈钢市场300系库存总量38.61万吨，环比上期下降1.98%。其中，冷轧20.44万吨，周环比下降3.90%。

【逻辑】利润倒挂，多家钢厂宣布减产止损，11月300系较月初排产减量或达到11.5万吨，12月存在进一步减产预期。市场成交疲软，疫情多点蔓延，下游需求不济。整体供需双弱，库存转降。产业链上下游博弈明显，原料价格松动，成本虽然走弱但尚有支撑。基差维持震荡，back结构弱化。印尼镍铁征税出口落地在即，关注能否打破窄幅震荡格局。

【操作建议】暂观望。

【短期观点】中性。

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