需求有转弱趋势 铜价难以继续走高

研报正文

【沪铜】

基本面：

12月28日，上海物贸铜平均价为66,200，长江有色市场1#电解铜平均价为66,380元/吨，较上一交易日减少190元/吨;上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、66,640元/吨、66,620元/吨、66,570元/吨。12月28日，电解铜升贴水维持在下降170元/吨附近，较上一交易日下跌95元/吨。

12月中国铜冶炼厂粗炼费(TC)为85.9美元/干吨，精炼费(RC)为8.59美分/磅。12月28日，上海物贸精炼铜价格为66,200元/吨，广东南海地区废铜价格为60,700元/吨，精废价差为-570元/吨。12月20日当周，非商业多头为55,940张，空头为55,165张，净持仓为775张，较上一周减少1,781张。

后市展望：国内铜需求有转弱趋势，上周沪铜库存下降明显，对铜价有支撑。偏弱的基本面可能使铜价难以继续走高，铜价以高位震荡为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】

基本面：

12月28日，长江有色市场1#铅平均价为16,050元/吨，较上一交易日增加50;上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,850元/吨、15,950元/吨。

12月28日，1#铅升贴水维持在贴水-210元/吨附近，较上一交易日减少55。11月精炼铅产量为71.4万吨，较上个月增加2.7万吨，同比增加5.6%。

操作建议：再生铅供给偏紧，铅蓄电池需求下降较明显。沪铅突破16100大关，与基本面有背离情况。

操作建议：可以考虑轻仓逢高试空。