终端需求持续恢复 螺纹钢短期呈震荡走势

研报正文

一、行情回顾

螺纹2305主力合约今日收出了一颗上影线4个点，下影线4个点，实体59个点的阳线，开盘价：4195，收盘价：4254，最高价：4258，最低价：4191，较上一交易日收盘涨87个点，涨幅2.09%。

二、消息面情况

1、中国银保监会会同中国人民银行开展《商业银行资本管理办法(试行)》的修订工作，形成了《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》。本次修订构建了差异化资本监管体系，按照银行间的业务规模和风险差异，划分为三个档次银行，匹配不同的资本监管方案。

2、扬州市住建局于2月20日出台《关于积极支持刚需和改善性住房需求的通知》，通知提到，“在市区新购买改善性住房的，其原有住房取得不动产权证书即可上市交易”，这意味着扬州取消二手房3年限售政策。

3、2月20日，贝壳研究院统计数据显示，2023年2月百城首套主流利率平均为4.04%，环比下降6BP，再创2019年以来新低；二套房利率平均为4.91%，环比持平。

4、据不完全统计，截至2023年2月20日，山东、四川、云南、贵州、安徽、吉林、上海、江西、湖南、江苏、重庆、河南、广东、广西、天津、内蒙古、陕西等20个省份相继发布碳达峰实施方案，普遍提及大力发展短流程电炉炼钢和废钢炼钢。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比增加17.24万吨至263.35万吨，农历同比减少10.2万吨。近期在高炉及电炉均有复产的情况下，产量增幅明显，继续关注供应端变化。库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比增加27.3万吨至912.12万吨，同比减少53.16万吨；厂库环比增加14.28万吨至352.63万吨，同比增加31.92万吨；总库存环比增加41.58吨至1264.75万吨。钢厂库存连续六周累库，社会库存连续十二周累库，总库存连续九周累库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加85.5万吨至221.77万吨，同比增加32.78万吨，需求连续三周出现回升。近期工地开复工率和劳务到位率环比均明显提升，施工强度有所改善，整体需求得到较快恢复。央行召开2023年金融市场工作会议指出，动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。继续关注需求变化情况及政策情况。

整体来看，上周螺纹钢产量及消费量均环比增加，累库幅度明显放缓，需求恢复的进度在加快，供需基本面有所好转。当前宏观层面各类稳增长政策密集出台，房地产利好政策继续释放，不动产私募基金试点启动，终端需求持续恢复，短期螺纹价格呈现震荡走势，继续关注供需面变化及政策情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹2305主力合约震荡上涨，均线和MACD指标开口向上运行，技术上处于震荡偏强走势。