豆粕下方存支撑位 棕榈油上方空间受压制

研报正文

【豆粕】

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3763元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅0.78%。据数据显示，当日油厂豆粕汇总均价为4280元/吨，较前一交易日下跌26元/吨。

供应方面，3月3日中国主要油厂周度压榨量为140.65万吨，豆粕周度产量111.11万吨。

需求方面，下游生猪养殖利润差，养殖户积极性不高，豆粕现货成交量维持低位，累库现象较为严重，内盘价格缺乏上涨动力。国际方面，巴西大豆开始批量上市，丰产预期逐渐兑现。

综合分析，内盘豆粕价格长期或以震荡偏弱为主，短期考虑到下遇支撑位，或以震荡为主。

趋势观点：建议以轻仓高抛低吸为主。

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价8418元/吨，较前一交易日结算价上涨100元/吨，涨幅1.2%。

现货方面，据数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨108元/吨。截至2月24日当周，国内棕榈油库存为97.82万吨，较前一周增加1.71万吨，增幅1.78%，库存总体仍居高位。

综合来看，主产国供应端扰动仍存，国内需求虽有改善预期，但当前国内去库不畅仍将压制棕榈油上方空间，短期或仍维持宽幅震荡走势。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。