供给加快回升 短期螺纹钢或呈震荡走势

研报正文

一、行情回顾

螺纹2305主力合约今日（3月22日）收出了一颗上影线34个点，下影线33个点，实体8个点的阴线，开盘价：4161，收盘价：4153，最高价：4195，最低价：4120，较上一交易日收盘跌35个点，跌幅0.84%。

二、消息面情况

1、据表示，中国钢铁工业存在一些利好因素，例如，房地产行业已处于相对低点，有望企稳并有所回升；现代化产业例如绿色能源、新兴产业、高端制造业等用钢将明显增长；扩大内需将有力带动基础建设的投入，基建用钢需求将维持高位；家电、汽车消费有望带来新的用钢动能。

2、据评估：今年3月基本面来看整体钢材表现供需双增，需求好转，暂无逻辑矛盾点。叠加现阶段原料偏强，使得生产成本持续高位，对于钢价底部有强力支撑。

另外，目前市场对于需求预期似乎过于悲观，虽然日均成交水平表现偏淡，但从调研来看，现阶段的冬储库存已逐步消化，相对接近尾声，叠加直供比例的上升，进而使得成交表现没有明显火热氛围。

此外，从宏观角度来看，政策利好的加持，使得新项目开工节奏加快，刚需采购情绪和资金传导情况环比也有好转。

3、据数据显示，目前已经有35个城市房贷利率进入“3时代”。

4、据房地产报告显示，当前库存指标出现了积极的信号，即51个月来库存规模首次出现同比下降态势。报告认为，百城库存的最大压力期已经过去，充分体现了各购房政策是积极有效的。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比增加0.08万吨至303.93万吨，同比减少7.22万吨。由于近期高炉及电炉利润都有小幅改善，长短流程钢厂均继续复产，螺纹产量连续七周环比增长。2023年1-2月中国粗钢日均产量285.93万吨，较2022年12月大增13.8%，市场资源供应压力有所加大。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周社库环比减少30.02万吨至858.51万吨，同比减少108.11万吨；厂库环比减少16.18万吨至281.17万吨，同比减少32.78万吨；总库存环比减少46.2吨至1139.68万吨。社会库存连续三周去库，钢厂库存和总库存连续四周去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比环比回落6.72万吨至350.13万吨，同比增加42.74万吨，需求在连续六周回升后出现下降，需求复苏节奏仍有反复。

根据数据统计，2月末，中国广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，创七年新高；2月份人民币贷款增加1.81万亿元，2月社会融资规模增量为3.16万亿元；1-2月基础设施投资同比增长9.0%，增速虽有所回落，仍处于较快增长；房地产竣工明显回升，其他地产指标相较2022年全年降幅明显收窄，显示地产市场边际复苏，投资、消费、工业经济等各项数据回暖。继续关注需求变化情况及政策情况。

整体来看，上周螺纹产量基本持平，总库存延续降库，但表观消费量小幅回落。当前国内经济运行呈现企稳回升态势，但受外部环境复杂严峻，国内钢铁供给加快回升等压力影响，市场观望情绪有所增强，短期螺纹价格呈现震荡走势，继续关注供需面变化及政策情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹2305主力合约震荡收跌，跌破30日均线支撑，MACD指标死叉向下运行，技术上处于震荡偏弱走势。