锌价宏观数据不佳 沪铅底部存较强支撑

研报正文

观点与操作建议：

宏观面：

周二以及周三公布的美国就业数据均差于市场预期，并且美国非制造业PMI也呈现回落走势，宏观数据大面积走弱加重了市场对于经济衰退的担忧，并刺激了对美联储降息的预期。市场风险偏好快速走弱，商品以及股市下跌。

锌：

海外lme锌锭价格持续走弱，欧美宏观数据不佳，市场继续押注经济呈现下行趋势。

国内方面，上周镀锌、氧化锌以及压铸锌合金开工率均略有下降，下游消费恢复不及预期，市场情绪偏空，锌价走出偏弱震荡行情。

铅：

现货市场似乎已为铅价淡季走弱做好准备，同时也需要注意白银副产品价格偏强运行对铅冶炼厂生产积极性产生的侧面影响，但含银铅精矿和废电瓶等原材料因供应偏紧导致价格高企及生产物料成本抬升等客观条件也给予铅价较强底部支撑。

综上，沪锌短期宽幅震荡，沪铅区间操作。

沪锌2305合约运行区间22000-23000元/吨附近。沪铅2305合约运行区间15000-15500元/吨附近。