PTA下游回暖 乙二醇或震荡运行

研报正文

【PTA】

装置信息：

华东：独山能源一套220万吨装置5.29日重启，此前于5.16日检修。

小结：

前一交易日，TA2309以5468/吨（2.24%）收盘。

原油和PX价格连续上涨，又带来成本端的拉动，最终收涨，日内成交量178万手。隔夜原油市场，美国白宫和国会谈判代表就提高美国债务上限、避免违约达成了一项初步协议，国际油价上涨，然而美国继续加息的可能性抑制了油价涨幅。

PX方面，依旧是原油上行带来的利好，周一是美国公假，市场商谈氛围清淡；华东一套100万吨装置已经按计划重启出产品。

从开工来看，上周因为装置检修，PTA开工跌破70%，周一独山能源的装置重启后，开工又回升至70%以上。聚酯的开工还是维持在接近87%的高位，织机的开工本周也进一步提升，下游的逐步改善也和成本支撑形成共振。昨日涤丝产销也较为可观，平均估算在8成偏上。

成本端的支撑是会带来拉涨，但只有需求也相对跟进时，上行的幅度才会放大。油价稍有涨幅，下游情况回暖，预计今日PTA偏强震荡。

【乙二醇】

装置信息：

新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近期临时短停，预计6月上旬重启；该装置前期降负至5成附近运行。

小结：

现货资讯：

5.29日，本周现货贴水09合约75-80，报盘3990，递盘3985；下周现货贴水09合约60-70，报盘4005，递盘3995；6月下期货贴水09合約40-50，报盘4025，递盘4015；7月下期货贴水09合約5-15，报盘4065，递盘4055。（单位：元/吨）

前一交易日，EG2309以4063元/吨（0.49%）收盘，日内成交量为31.32万手。原油连续上行，受此影响，乙二醇适度反弹。

隔夜原油市场，美国领导人达成暂定债务上限协议，可能避免全球最大经济体和石油消费国的违约，尽管对进一步加息的担忧限制了涨幅，国际油价小幅上涨。

但近期煤价持续走低，煤制路线的成本支撑不足，开工也相应地下滑，两种制法的成本驱动分化显著。聚酯端的欣欣向荣是当前较为稳定的利好，乙二醇自身的检修已是尾声，三江石化新装置投产较为顺利，所以供应端短期不会形成利好。综合来看，今日MEG为震荡行情。