上半年经济数据一般 螺纹钢近两周需求表现不好

研报正文

【摘要】

螺纹钢期货主力合约日间重回弱势。北京地区价格较上周五下跌10-20，河钢敬业报价3690-3700，商家反馈整体成交差。上海地区价格较上周五下跌40-50，永钢3620-3630、中天3590-3600、三线3590-3620。

螺纹期货周一重新走弱，现货价格下调，成交一般，7月以来高温、降雨对建筑施工影响较大，近两周需求表现并不尽如人意。

上半年经济数据公布，二季度GDP增速6.3%，弱于预期，6月房地产继续下探，新开工、销售同比降幅维持高位，国房景气指数环比下降，房企资金来源不足，继续限制投资及开工意愿，房地产用钢短时间难有改善，基建投资增速扩大至12%以上，高于上月，基建韧性较强，支撑钢需，不过二季度地方专项债发行量同比下降，因此基建投资维持高位有待政策进一步支持。

产业端，上周螺纹需求环比小幅下降，同比降幅维持在11%附近，产量持稳略减，铁水产量小幅下降，长流程盈利回落但尚未亏损，因此减产意愿不足，加之废钢到货量开始增加，高铁水及偏高废钢到货量的组合下，钢材整体供应压力增大，厂库、社库均增加，但累库幅度不高，库存总量偏低。

整体看，市场压力主要来自对政策强刺激预期下降，上半年经济数据一般，宏观政策还需继续跟踪，但钢材需求向上弹性不足仍限制上涨空间，多单在前高3800元一线注意调整风险，贸易企业在价格上涨后择机关注期现正套，同时在本周调整后，淡季在高炉成本(3600-3650元)附近预计仍有一定支撑，产业端继续关注铁水、成材供应，宏观政策关注后续的政治局会议。

【一、期货行情】

7月17日钢材期货日内减仓下跌。其中螺纹钢主力合约2310，开盘价3,778,结算价3,726，结算价下跌22/0.59%;热轧卷板主力合约2310，开盘价3,870，收盘价3,791，结算价下跌26/0.68%。

螺纹钢期权成交量253,801手，环比328手，成交额8,168万元，环比241万元，持仓量480,409手，环比8,622手。

【二、现货行情】

7月17日，建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌18元，上海市场较上一交易日跌40元，热卷方面，全国市场价格较上个交易日跌24元。17日全国钢坯市场价格主流下调50-60元/吨，主要受期螺震荡走低影响，现货低价成交为主。

具体表现，唐山钢坯直发资源成交显弱，钢坯仓储现货全天较周五下调60元/吨，整体降幅较为明显。部分资源3580-3600元/吨成交，8月底资源3540元/吨左右。

【库存】

【螺纹钢现货区域价差】

【螺纹钢利润情况】

螺纹钢高炉即期成本3,671.57元，利润18.43元，环比-29.09元;电炉平电利润-247.03元，环比52.10元。

【三、炉料库存及成材供给】

【四、钢材库存】

【五、期现价差】

【六、行业消息】

国家统计局：上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。全国固定资产投资同比增长3.8%。其中，民间固定资产投资128570亿元，同比下降0.2%。

6月，社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%;1-6月，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%。1-6月，规模以上工业增加值同比增长3.8%。

6月中国出口钢材750.8万吨，较上月减少84.8万吨，环比下降10.1%;1-6月累计出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%。

6月，中国粗钢产量9111万吨，同比增长0.4%;1-6月，中国粗钢产量53564万吨，同比增长1.3%。

1-6月，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%;其中，住宅投资44439亿元，下降7.3%。