铁矿石港口依然有累库压力 PTA供应过剩压力较大

研报正文

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11945.91，环比降344.45;日均疏港量316.85增16.10。分量方面，球团534.91降20.42，精粉963.02降28.12，块矿1565.81增11.76，粗粉8882.17降307.67。(单位：万吨)

评：铁水产量环比增加，但增幅空间有限，现货和港口成交回落，中低品价差继续走低，钢厂按需采购，维持低库存运行。

发运回落，到港回落，海漂增加。港口库存继续去库，但随着到货增加，以及需求减少，铁矿港口依然有累库压力，预计矿价震荡回落。

操作建议:区间操作为主。

【棕榈油】

据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2023年8月1-10日马来西亚棕榈油单产增加10.75%，出油率增加0.22%，产量增加12%。

评：国内棕榈油基差坚挺，MPOB报告发布后连盘棕榈油回升，日内棕榈油成交清淡，国内棕榈油均价7560元/吨。

目前处于增产季，增产速度放缓，印尼实行B35政策叠加出口数据强劲支撑棕榈油价格。

国内方面，全国重点地区棕榈油商业库存小幅下降，但后期到港压力较大。

盘面来看，油脂处于区间震荡走势，01合约震荡偏弱运行，关注黑海局势演变。

【PTA】

开工率方面，PTA平均开工率在78.41%，较上周上涨0.25%;聚酯方面，聚酯平均负荷为90.8%，较上周回落0.06%;聚酯市场整体库存集中在18-28天。

评：聚酯库存累积，终端需求不佳的负反馈逐步形成。整体看，预计8月PTA理论产量600万吨左右，PTA供应过剩的压力较大，供需压力加大。

PXN估值高位偏弱，原油震荡偏强。近期PTA供需逻辑与原油走势矛盾，在原油偏强和PTA加工费偏低背景下，PTA下方缺乏空间。PTA观望或谨慎低位短多操作。