库存去化好于预期 螺纹钢价格回调后震荡走强

研报正文

一、行情回顾与后市展望

8 月 17 日，螺纹钢期货主力合约 2310 回调后震荡走强，收复8 月8日以来大部分跌幅;热卷期货主力合约 2310 明显回调并短时创下7 月24 日以来新低后明显回升，收复当日大部分跌幅;不锈钢期货新主力合约2310 冲高回落，盘中短时创 3 月 8 日以来新高。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

8 月 17 日，个别螺纹钢现货市场价格上涨，多数热卷现货市场价格有所回落。南京、南昌、太原、西安市场的螺纹钢价格上涨 10-20 元/吨。

上海、无锡、郑州、北京市场的热卷价格下跌 30 元/吨，杭州、南京、乐从、长沙、天津、包头、济南、福州、南昌、南宁、沈阳、重庆、成都、昆明市场的热卷价格下跌10-20元/吨，合肥市场的热卷价格逆市上涨 10 元/吨。

螺纹钢2310 合约日线KDJ 指标继续上升;热卷 2310 合约日线 KDJ 指标前一日金叉后继续上升。螺纹钢、热卷2310合约日线 MACD 绿柱均继续收窄。

1.2 后市展望：

8 月 17 日当周，钢材五大品种表观消费量重回940 万吨上方，至945.81万吨，较上周增 47.59 万吨或 5.3%;同期钢材五大品种周产量维持在930 万吨附近，至 930.52 万吨，较近 3 个月内峰值 940.74 万吨仅下降10.22 万吨或1.1%。

钢材高产量叠加需求明显回升，使得限产炒作效应弱化，铁矿石期货价格率先再度走强，通过成本支撑效应助推钢材价格反弹。

此外，螺纹钢钢厂库存、螺纹钢社会库存和热卷钢厂库存均止升转降，库存去化好于预期，使得此前由大宗商品调查引发的第四浪回落行情或将告一段落。

预计后市钢材价格或由弱转强，建议以风险释放后信心逐步恢复的思路操作，逢低买入保值或投资的策略可再度尝试。

二、行业要闻

近日，国家发改委等部门发布关于促进退役风电、光伏设备循环利用的指导意见。其中提到，到 2025 年，集中式风电场、光伏发电站退役设备处理责任机制基本建立，退役风电、光伏设备循环利用相关标准规范进一步完善，资源循环利用关键技术取得突破。

到2030 年，风电、光伏设备全流程循环利用技术体系基本成熟，资源循环利用模式更加健全，资源循环利用能力与退役规模有效匹配，标准规范更加完善，风电、光伏产业资源循环利用水平显著提升，形成一批退役风电、光伏设备循环利用产业集聚区。完善设备回收体系。支持光伏设备制造企业通过自主回收、联合回收或委托回收等模式，建立分布式光伏回收体系。鼓励风电、光伏设备制造企业主动提供回收服务。支持第三方专业回收企业开展退役风电、光伏设备回收业务。支持发展退役新能源设备拆除、运输、回收、拆解、利用“一站式”服务模式。鼓励生产制造企业、发电企业、运营企业、回收企业、利用企业建立长效合作机制，畅通回收利用渠道，加强上下游产业衔接协同。引导风电机组拆除后进行就地、就近、集中拆解。引导再生资源回收企业规范有序回收废钢铁、废有色金属等再生资源。强化资金和政策支持。利用中央预算内投资现有资金渠道，加强对退役风电、光伏设备循环利用项目的支持。依法落实节能节水、固定资产加速折旧、资源综合利用产品增值税即征即退等相关税收优惠政策。研究将退役风电、光伏设备循环利用产业纳入绿色产业指导目录。丰富绿色金融产品和服务，为符合条件的退役风电、光伏设备循环利用类项目提供融资便利。鼓励有条件的地方制定退役风电、光伏设备循环利用产业专项支持政策。

据首钢股份 2023 年上半年业绩报告数据显示，上半年电工钢产量84.82万吨，同比增长 18%，高端产品占比 63%。其中，高磁感取向产量13.6万吨，同比提高 40%。0.20mm 及以下超薄规格取向产品，国内销量第一;15SQF1250 新一代宽幅中频产品、23SQGD085LS 低空载电流产品均为全球首发。高牌号无取向产品产量 40 万吨，同比增长14%;新能源汽车用产品，同比增长 59%;国内每 3 辆新能源汽车就有1 辆搭载“首钢芯”。

日前，沙钢集团永兴特钢产能整合项目开工仪式举行。据了解，沙钢集团永兴特钢产能整合项目总投资约 60 亿元，主要包括两座大型高炉，配套烧结、石灰、煤气发电、制氧、动力等建设。项目建成后将进一步提升企业优特钢生产能力，新增就业人数 1000 余人，年综合效益约150亿元。

据 Mysteel，目前山东省内 11 家钢厂样本中，仅有一家大型钢企对于未来几个月做出了减产计划，未来 9-12 月份计划减产110 万吨左右，主要以压减螺纹钢产量为主，其他钢厂暂未有明确计划传出，但均表示知悉限产消息，且在等待产量平控政策的进一步指引。据山西日报消息，为进一步加快推进煤矿智能化建设工作，切实发挥好标准对智能化建设的支撑和引领作用，日前，省能源局、省市场监督管理局发布了《山西省煤矿智能化标准体系建设指南(2023 版)》，推动煤炭产业与数字技术一体化融合发展。

截至6 月底，全省已建成46座智能化煤矿、1161 处智能化采掘工作面，煤炭先进产能占比达80%。在连续两年煤炭产量增幅超过 1 亿吨、连续三年总产量全国第一的基础上，今年上半年全省规上原煤产量达到 6.78 亿吨，增长5.2%，为保障国家能源安全做出重要贡献。中国汽车流通协会发布的 2023 年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告显示，今年上半年完成半年度销量目标的经销商占比为24.9%，56.9%的经销商完成了任务指标的 80%以上;其中，豪华/进口品牌经销商目标完成情况较好，32.4%的经销商完成半年度销售目标。

此外，调查显示今年上半年经销商亏损的比例为 50.3%，盈利的比例为35.2%，持平的比例为 14.5%;但二手车毛利率及售后毛利率则呈现小幅上升。

吉利汽车 8 月 17 日在港交所公告，公司已在中国银行间债券市场发行本金总额为 15 亿元的中期票据，本期中期票据的固定年利率为3.25%，通过集中簿记建档确定。

中信建投证券研报认为，锂盐供应环比增长，现货供应相对充裕，终端汽车消费处于淡季，下游静待旺季订单。据中汽协数据，1 至7月新能源汽车累计产销 459.1 万辆和 452.6 万辆，同比增长40%和41.7%，其中7 月产销 80.5 万辆和 78 万辆，同比分别增长30.6%和31.6%，环比增长2.7%和下降 3.2%。

新能源汽车内销环比回落，7 月内销67.9 万辆，环比下降 6.9%，同比增长 26%，但出口仍保持强劲，7 月新能源汽车出口10.1万辆，环比增长 29.5%，同比增长 87%。预计8 月、9 月订单环比回升，相对坚挺的锂矿价格提供边际成本支撑。

外交部发言人汪文斌 8 月 17 日主持例行记者会。有记者提问：据报道，穆迪分析称，得益于电动车需求激增及中国电动汽车生产成本优势，中国有望于 2023 年底前成为全球最大汽车出口国，发言人对此有何评论?汪文斌表示，中国新能源汽车“驶”向全球是中国经济向“绿”而行的亮丽风景线。

近年来中国持续推动经济社会发展转型升级，书写高质量发展新的绿色答卷。今年上半年，中国全国可再生能源新增装机1.09亿千瓦，占新增装机总量的 77%，全国可再生能源装机达到13.22亿千瓦，历史性超过了煤电。今年 7 月份新能源汽车太阳能电池产量同比分别增长 24.9%和 65.1%，充电桩产量同比增长26.6%。

据中国汽车工业协会统计分析，7 月份，在去年同期高基数影响下，叠加传统车市淡季，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡，环比同比均有所下滑。

近日，商务部条约法律司负责人就世贸组织发布美诉中方针对美钢铝232 关税措施的反制措施世贸争端案专家组报告答记者问。有媒体问：我们注意到，近日，世贸组织公布了美诉中方针对美钢铝232 关税措施的反制措施世贸争端案专家组报告。

请问中方对此有何评论?答：中方注意到相关报告，正在对专家组报告内容进行研究，并将按照世贸组织规则做好本案后续工作。我想强调的是，本案问题的根源在于美方的单边主义和保护主义行径。中方依法采取反制措施，是维护自身合法权益的正当之举。2018 年 3 月起，美方泛化国家安全，对包括中方在内的多个世贸成员对美出口的钢铝产品加征关税。

该措施引发广泛不满，中方和其他多个成员将美诉诸世贸组织争端解决机制。2022 年12 月，美措施已被世贸组织裁决违反世贸规则。然而，美方一意孤行，阻挠专家组裁决生效，逃避执行义务，拒绝取消违规关税措施。中方要求美方立即取消违反世贸规则的钢铝 232 措施，与其他世贸成员相向而行，共同维护以规则为基础的多边贸易体制。

美国 7 月份制造业产值出现三个月来首次增长，汽车产量激增帮助推动制造业企稳。美联储周三公布的数据显示，7 月份制造业产值环比增长0.5%，6 月份则是下跌同样幅度。包含采矿和公用事业的总体工业产值增长 1%，是今年以来最大增幅。

制造业产值受到机动车产值增长5.2%的拉动。汽车组装的年化生产速度增加到1187 万辆，为2018 年结束以来最快。数据显示，扣除机动车的制造业产值仅增长0.1%，前两个月则是下降。

8 月 14 日，欧盟委员会发布公告称，应欧洲钢铁协会(the EuropeanSteelAssociation)于 2023 年 7 月 3 日提出的申请，对原产于印度尼西亚的冷轧不锈钢板(StainlessSteelCold-rolledFlatProducts)进行反规避调查，审查涉案产品是否经由土耳其、越南2 国及中国台湾地区转口至欧 盟 以 规 避 反 倾 销 和 反 补 贴 税 。

三、数据概览