市场担忧需求边际走弱 沪铜承压运行

研报正文

消息面

1、美联储多位官员发表鹰派讲话，均认为当前通胀压力仍然较重，抗击通胀仍是首重，指出未来美联储再次加息的可能性。这也令美元指数反弹，从市场预期来看，美联储已经完成本轮加息周期，12 月和来年首次议息会议上再次加息的概率均不高。国内方面，稳增长政策的不断加码也鼓舞市场信心，中美缓和预期也逐渐成为影响市场情绪的重要因素。

2、供需影响：受 10 月下旬开始的卡车司机罢工影响，嘉能可、CMOC 等公司生产的铜和钴被困在刚果民主共和国的科尔韦齐(Kolwezi)。需求前景晦暗不明，打压市场氛围。一些分析师认为，2024 年中国铜需求增速将放缓。汇率影响：多位美联储决策官员的讲话为进一步加息敞开大门之后，美元周三重新站稳脚跟并逐步走高。交易员们等待美联储主席鲍威尔就未来政策路径发表讲话。

3、海关总署今天(7 日)对外公布，今年前 10 个月，我国货物贸易进出口总值34.32万亿元，外贸运行稳中有进。据海关统计，今年前 10 个月，我国货物贸易进出口总值34.32 万亿元，同比微增 0.03%。其中，出口 19.55 万亿元，增长 0.4%，进口 14.77 万亿，下降0.5%。10月当月，我国进出口 3.54 万亿元，同比增长 0.9%，月度进出口向好态势更加巩固。

4、据外媒报道，秘鲁矿业协会会长表示，虽然铜矿开采投资明年可能复苏缓慢，但如果大型矿山不受到社会抗议活动的影响，秘鲁的铜产量仍可能增长，预计2024 年产量将会达到270万至280 万吨，高于今年预估的 260 万至 270 万吨以及 2022 年的 245 万吨。

5、上海金属网 1#电解铜报价 67830-68030 元/吨，均价 67930 元/吨，较上交易日下跌95元/吨，对沪铜 2311 合约报升 330-升 420 元/吨。今早铜价维持震荡态势，截止中午收盘沪铜主力合约下跌 240 元/吨，跌幅 0.35%。

今日现货市场货源有限，叠加期价下跌提振现货升水，今日升水价昨日上涨 35 元/吨。今日下游按需消费，盘中平水铜升 330 元/吨，平水铜升400 元/元左右听闻成交，湿法铜及差平水稀少。截止收盘，本网升水铜报升 400-升420 元/吨，平水铜报升330-升350 元/吨，差铜报升 250-升 300 元/吨。

中国十月贸易数据以及海外周内指标较平淡。虽美元指数较前期高点回落，但对铜价提振有限。加之传统旺季已过，市场担忧未来精铜需求边际走弱，故此沪铜承压运行。关注国内等待政策落地后更多经济数据。