监管风险持续增强 短期铁矿石价格或将震荡运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

12 月 1 日，铁矿石期货主力合约 2401 震荡上行，高开后震荡运行，午盘后再度拉升，涨幅进一步扩大，收报 975.5 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 11 月 30 日，62%普氏铁矿石价格指数为132.05 美元/吨，环比前一交易日上涨 1.6 美元/吨;12 月 1 日，主要铁矿石外盘报价环比昨日持平，青岛港主要品位铁矿石价格有所上涨(环比前一交易日早间+3 至+24 元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格环比上涨 12 元/吨至985 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差小幅收窄(环比-1 元/吨)，62.5%PB 块与PB 粉价差转为大幅走扩(环比+12 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB 粉价差转为小幅走扩(环比-1 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差环比昨日持平。

技术面：铁矿石 2401 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值继续上行，D值继续下行，有金叉趋势;铁矿石 2401 合约日线 MACD 指标绿柱转为收窄。

1.2 后市展望：

基本面上，目前铁水产量持续回落，本周铁水产量小幅下滑0.88 万吨/天至234.45 万吨/天，较往年同期依然偏高，且回落步伐缓慢，钢材五大品种周产量已连续三周有所上涨，与此同时，钢厂即将进入冬储前的补库阶段，铁矿需求依然偏强。

上周发货量小幅回落，到港量继续上行，供应相对宽松，但近期运价大幅上涨，创 2022 年 5 月以来新高，或将对近期的发运量形成冲击。

总体来看，目前基本面偏强，铁矿供应虽然相对宽松，但需求依然强劲，且港库的低位给予了矿价较强的支撑。消息面上，大商所发文持续强化市场交易行为监控和排查，严密防范和严厉打击扰乱市场秩序、影响价格等违规违法行为，监管风险持续增强，市场投机情绪降温，短期铁矿价格或将震荡运行。

二、行业要闻

据“大商所发布”微信公众号，今年来，针对铁矿石期现货价格波动较大的情况，大商所持续强化市场交易行为监控和排查，严密防范和严厉打击扰乱市场秩序、影响价格等违规违法行为，对违反实控关系报备要求、自成交影响价格、传播虚假信息、虚假套期保值交易等违规行为从严查处。

大商所对违规交易者采取了罚款、没收违规所得、市场禁入等多项处罚。其中，大商所发挥“五位一体”监管合力，发现并上报上海点钢电子商务涉嫌编造传播虚假信息案件线索，中国证监会立案调查并于今年 5 月进行了行政处罚。针对近期发现的违规线索，大商所正在分析研判，后续将根据排查情况依法上报中国证监会。

当前，大商所正深入学习中央金融工作会议精神，贯彻落实全面加强金融监管的要求，对铁矿石期货等重点品种将强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，“零容忍”严厉打击违法违规交易行为，提高监管精准性、有效性，切实维护市场安全平稳运行。

2023 年 11 月财新中国制造业 PMI 录得 50.7，较10 月上升1.2 个百分点，重回扩张区间，为近三个月高点。

据 Mysteel 不完全统计，截至 12 月 1 日，国内近30 家钢厂发布检修信息。其中，宁钢计划于 2023 年 12 月 5 日-12 月20 日对1780mm热轧生产线进行检修，检修持续 10-15 天左右，预计影响总量18 万吨左右，期间，1 座 2500 立方高炉检修 2 天，预计影响铁水总量1.2 万吨。

据 Mysteel 不完全整理，截至 11 月 30 日，已有62 个城市出台了超70次稳楼市政策，其中多地放松落户政策，提高公积金贷款额度，降低公积金贷款首付比例，同时四大一线城市松绑的预期也在增强。

据 Mysteel 不完全统计，截至 2023 年 11 月，国内有4 家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能275 万吨，新建炼铁产能560万吨;涉及淘汰炼钢产能 550 吨，淘汰炼铁产能654 万吨。

12 月 1 日，中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会在《求是》发表题为《坚定不移走中国特色金融发展之路》的文章。文章提到，必须有效防范化解金融风险。

防范化解金融风险既是攻坚战，也是持久战。要切实把握好权和责的关系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制;把握好快和稳的关系，建立健全应急响应机制，在稳定大局的前提下，扎实稳妥化解风险。有力有效强化重点领域、重点行业、关键环节、关键岗位的风险管控，猛药祛疴治已病，抓早抓小治未病，持续完善金融风险监测、识别、预警、处置体制机制，强化风险源头管控，坚决维护好经济金融安全和社会大局稳定。

三、数据概览