铁矿石短期市场多空博弈加剧 玻璃需求淡季保持韧性

研报正文

【铁矿石】

国内宏观强预期未退,黑色商品整体上行。钢厂铁水产量继续下降但依然偏高，近两周减产幅度放缓，目前在亏损并不严重的情况下，钢厂主动减产的意愿较低，叠加进口矿库存偏低，未来仍有补库预期。

海外发运呈年底冲量增加趋势，随着需求季节性淡季，铁矿或呈现供增需减趋势，短期市场多空博弈加剧，板块整体上行，关注宏观市场情绪和资金动向方面。

【玻璃】

最近产销数据尚可，沙河社会库存偏低，竣工依然保持两位数增长，明年保交楼的预期依然很强，市场对明年上半年竣工比较乐观，玻璃价格走势偏强。需求淡季保持韧性，延续去库。

玻璃现货出货比顺畅，玻璃企业库存较低，库存延续下降。纯碱现货价格偏强，成本抬升，进而支撑玻璃价格。从基本面角度，宏观政策预期转强，“三大工程”建设对玻璃价格有一定支撑。

【纸浆】

进口针叶浆现货市场业者调价意向偏低，部分业者暂观望，整体市场出货价格存有差异;进口阔叶浆现货市场价格延续下跌态势，不断有低价传闻出现，加重业者偏空预期。短期业者谨慎观望下游需求变化，叠加产品金融属性存在，预计浆价延续偏弱运行态势。

【生猪】

目前生猪产能端的存栏已经非常充足，消费市场已经复苏但复苏的强度和持续时间仍然不足。上周的收储消息并没有对市场产生太大的影响，期货盘面对于未来的预期较弱本周基差大幅走强之后多数地区的基差已经转正，不排除短期内有反弹的可能，但基于产能逻辑来看短期内生猪或仍将维持疲软的走势。