螺纹钢增产幅度较大 铁矿石宏观情绪有所回落

研报正文

内容提要

【螺纹钢】

现货报价，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 4050 元/吨(+20)，上海热卷 4.75mm 汇总价 3980 元/吨(+20)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3620 元/吨(+0)。

美国 ADP 就业数据走软，美债收益率持续下行，但美股高开低走，同时国际油价暴跌，或是交易衰退。关注 12 月召开的中央政治局会议和经济工作会议。

需求端，五大材表需 922.03 万吨，环比降 14.8 万吨，符合季节性;10 月钢材出口为 793.9 万吨，处于偏高水平，高频数据显示 11 月或环比走高。供给端，五大材周产量 920.94 万吨，环比增 10.99 万吨，随着钢厂利润好转，电炉开工明显开始上升，螺纹增产幅度较大。五大材总库存 1308.89 万吨，环比降 1.09 万吨，螺纹累库或加快。

总结来看，近期外盘宏观情绪有所回落，国内对明年定调暂不明朗，短期观望为主，关注 12 月召开的中央政治局会议和经济工作会议。

【铁矿石】

现货报价，普式 62%价格指数 131.4 美元/吨(+0.35)，日照港超特粉 866 元/吨(+9)，PB 粉 989 元/吨(+9)。

淡水河谷预计 2023 年铁矿石产量为 3.15 亿吨，2024 年铁矿石产量将达到 3.1 亿至 3.2 亿吨。

据钢联数据，全球铁矿石发运总量 3257.1 万吨，环比减少 15.4 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2668.7 万吨，环比增加 16.0 万吨。中国 47 港到港总量 2575 万吨，环比减少 0.2 万吨;中国 45 港到港总量 2474.4 万吨，环比减少 42.0 万吨。

钢联口径 247 家钢企日均铁水产量 234.45 万吨，环比降 0.88 万吨，进口矿日耗 286.62 万吨，环比降 0.65 万吨。 247 家钢厂盈利率 39.39%，周环比持平，后期有较强的增产动力。

全国 45 个港口进口铁矿库存为 11497.66 万吨，环比增 188.56 万吨，日均疏港 305.78 万吨，环比增 4.24 万吨。

总结来看，铁水减产力度小于往年，铁矿明年上半年或维持较低库存，基本面对价格支撑较强，中长期来看上涨驱动仍存。近期外盘宏观情绪有所回落，国内对明年定调暂不明朗，短期观望为主，关注 12 月召开的中央政治局会议和经济工作会议。

一、市场资讯

1. 周三(12 月 6 日)纽约时段，两大国际原油基准双双跌超 3%，其中美国 WTI 原油期货价格时隔五个多月首次跌破 70 美元的关键整数关口。

2. 美国 11 月 ADP 就业人数录得 10.3 万人，市场预期为 13 万人，为连续第四个月不及预期。在美国 ADP 就业数据走软，美债收益率持续下行的背景下，美股开盘跳涨后集体走弱。面对利好涨不起来，多少也反映出 11 月大涨后市场情绪的转变。

3. 12 月 6 日，全国主港铁矿石成交 112.30 万吨，环比增 1.5%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 15.94 万吨，环比增 16%。

4. 本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为 2979 元/吨，平均钢坯含税成本 3835 元/吨，周环比上调 45 元/吨，与 12 月 6 日普方坯出厂价格 3620 元/吨相比，钢厂平均亏损 215 元/吨。

5. 本周，全国 110 家洗煤厂样本开工率 70.89%，较上期增长 0.61%;日均产量 60.67 万吨，增加 0.82 万吨;原煤库存 278.24 万吨，减少 12.86 万吨;精煤库存 145.74 万吨，增加 4.39 万吨。

6. 12 月 6 日，40 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3956 元/吨，日环比增加 1 元/ 吨。平均利润为 49 元/吨，谷电利润为 148 元/吨，日环比下降 3 元/吨。

7. 淡季来临，库存压力限制短流程企业继续增产。Mysteel 调研表明，当前短流程企业厂内库存已高出去年同期两倍左右。此外，从近三年农历情况来看，短流程螺纹产量最早会在节前第六周开始大幅下滑：判断十二月短流程产量或将缓慢下行。 

 8. 12 月 6 日，力拓发布声明称，预计将为西芒杜铁矿石项目的初步开发出资约 62 亿美元，包括开发用于出口该项目矿石的港口和铁路基础设施。力拓预计，目前正在共同开发的西芒杜矿山将于 2025 年首次产出矿石。

二、铁矿&钢材市场日度监测