铁矿石需求受钢厂补库支撑 短期价格偏强运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

12 月 8 日，铁矿石期货主力合约 2405 震荡上行，高开后震荡运行，午盘震荡回落后反弹回升，尾盘涨幅进一步扩大，夜盘时创下2022 年5 月19 日以来新高 975.5 元/吨。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：截至 12 月 7 日，62%普氏铁矿石价格指数为136.05 美元/吨，环比前一交易日上涨 2.4 美元/吨;12 月 8 日，主要铁矿石外盘报价环比昨日上涨1.5 元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所上涨(环比前一交易日早间+13至+21元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格较昨日早间上涨15 元/吨至1008元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差转为走扩(环比+2 元/吨)，62.5%PB块与PB 粉价差转为收窄(环比-2 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB 粉价差小幅收窄(环比+1 元/吨)，56.5%超特粉与 PB 粉价差小幅收窄(环比+1 元/吨)。

技术面：铁矿石 2405 合约日线 KDJ 指标继续上行;铁矿石2405 合约日线MACD指标绿柱连续 3 个交易日有所收窄。

1.2 后市展望：

基本面上，目前铁水产量持续回落，本周铁水产量环比下滑5.15 万吨/天至229.3 万吨/天，钢材五大品种周产量在连续三周上涨后调头回落，但依然处于相对较高水平。上周发货量小幅上涨，到港量有所回落，考虑到运输时间的影响，预计未来两周供应将相对宽松。库存方面，钢厂已经进入冬储前的补库阶段，对铁矿需求形成支撑，最新一期进口矿可用天数增加1 天至21 天。

总体来看，目前虽然供应相对宽松，但钢厂补库支撑了铁矿需求。与此同时，移仓换月后目前主力合约 2405 较现货价格明显贴水130-140 元/吨左右，短期会推动铁矿价格偏强运行，但仍需警惕监管风险。

二、行业要闻

国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，其中提到，严禁新增钢铁产能。推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，大幅减少独立焦化、烧结、球团和热轧企业及工序，淘汰落后煤炭洗选产能;有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢。到 2025 年，短流程炼钢产量占比达15%。京津冀及周边地区继续实施“以钢定焦”，炼焦产能与长流程炼钢产能比控制在 0.4 左右。

据 Mysteel 不完全统计，2023 年 11 月，全国各地共开工3476个项目，环比下降 45.11%;总投资额约 15180.21 亿元，环比下降56.72%;前11月合计总投资约 45.82 万亿元。

力拓发布 2024 年的产量指导目标。根据产量指导目标，皮尔巴拉铁矿石的发运量(100%权益基础)将在 3.23 亿-3.38 亿吨之间。

中指研究院发布《中国房地产市场 2023 总结&2024 展望》报告指出，2024年全国房地产市场将呈现“销售规模仍有下行压力，新开工面积、开发投资或继续回落”的特点。中性情形下，2024 年全国商品房销售面积同比下降 4.9%，规模在 11 亿平方米左右。《报告》表示，短期二手房挂牌量或仍处于高位，需求偏弱下，价格下跌态势预计将延续，二手房价格下跌，或导致更多购房需求转入二手房市场，房企为了加快回笼资金，新房项目降价促销力度或将继续加大，预计新房价格整体表现疲软。

据必和必拓集团官微，12 月 7 日，必和必拓与河钢集团签署合作协议，旨在进一步携手降低钢铁生产过程中的碳排放。根据该协议，双方将共同利用必和必拓铁矿石配矿探索直接还原铁(DRI)生产及利用技术，并同时推进强化块矿二期项目，以期降低高炉生产过程中的碳排放。

三、数据概览