豆粕弱势震荡延续 玉米进口谷物到港依然较大

研报正文

【豆类】

周一连粕大幅下挫，主力合约跌破整数关口。早盘期价对隔夜美豆的尾盘收涨并未反应，开盘遭遇空头抛压，期价增仓下滑。国际方面，CBOT大豆电子盘小幅收跌，本周巴西或出现不均衡降雨，但是马托格罗索州气温依然偏高，尽管市场预期产量仍有下滑预期，但总量增加依然对市场有所压力，不过美豆自身供求偏紧依然对下方有所支撑，中国采购持续增加给美豆带来支撑。

 国内方面， 汇易网报价显示，国内豆粕现货报价下跌，部分品牌较上周五调低20-40元/吨，其中天津工厂货源43%蛋白豆粕3920-3940元/吨。现货成交极度平淡，近期北方多地遭遇雨雪天气，油厂催提现象增加，累库增多，这给市场带来压力。连粕市场走势明显弱于外盘，下游需求疲软以及远期供给增加给市场带来压力。连粕弱势震荡延续。短线、波段操作为宜。

【油脂】

周一油脂期货震荡收涨，市场跟随上周五美豆油止跌反弹，少量抄底买盘入场支撑期价。现货方面，江苏豆油价格区间波动，当地市场主流豆油报价8280元/吨-8380元/吨，较上一交易日上午盘面小跌70元/吨。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价7010元/吨-7110元/吨，较上一交易日上午盘面小跌70元/吨。江苏张家港菜油价格有所回落，当地市场主流菜油报价8210元/吨-8310元/吨，较上一交易日上午盘面下跌90元/吨。

周一BMD毛棕榈油期货上涨。国际原油以及芝加哥豆油上涨，令吉疲软，均对棕榈油构成支持。近期地缘政治事件频发，这让原油或有止跌企稳迹象，国际油脂市场或将止跌。

国内市场，连棕油率先跟随马棕油止跌反弹，连豆油紧随其后，但菜油则受累于库存的压力而依然表现偏弱。国际油脂的止跌反弹或给国内油脂带来一些支撑。但在国内需求尚未启动前，市场依然是弱势震荡的格局。短线、操作为宜。

【玉米】

周一玉米期货下跌，主力C2405收报2416元，较上日结算价跌2.2%。现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2410-2500元/吨，价格较周末降价30-50元，广东蛇口新粮散船2570-2590元/吨，集装箱一级玉米报价2640-2660元/吨，较上周末下跌50元，黑龙江潮粮折干2150-2330元/吨，吉林深加工玉米主流收购2350-2400元/吨，华北深加工企业剩余车辆704车，山东2550-2650元/吨。

基本面来看，目前售粮进度未过半，后期上市压力依然较大;需求方面来看，尽管饲料需求有韧性及深加工开机率较高，但由于涨价预期不强，用粮企业及贸易商大规模建库的积极性不高，加之南方谷物库存高企，且未来进口谷物到港依然较大，继续冲击国产玉米需求。操作上，短线交易。