短纤需求走弱较为明显 沥青受天气回暖需求小幅提升

研报正文

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。近期内地部分装置因限气和故障陆续停车，上游开工较前期下滑。12月进口高于预期，24年一季度进口将下降。短期烯烃总需求好于去年同期，沿海部分装置有停车计划。传统下游开工同比偏高。近期港口库存环比累积。后期供需双弱，操作建议观望。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在16.58万吨，环比减少1.14万吨，同比增加2.09万吨。12月气头检修预期增加，日产量环比有下降空间。国内下游处于淡季，淡储检查力度下降。

11月出口量在50万吨以上，高于预期，目前政策进一步收紧，后期出口将下降。近期企业库存环比累积，同比偏低。库存偏低，但出口预期下调，尿素宽幅震荡为主。

【短纤】

上一交易日，直纺涤短现货方面工厂报价多维稳，成交优惠商谈，个别优惠力度加大。下游大多观望消化前期囤货，多工厂产销在5成或偏下，个别促销较高在200%，平均44%。

半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7200-7400元/吨出厂或短送，福建主流7350-7450元/吨附近短送，山东、河北主流7250-7450元/吨送到。装置方面，无较大变化。需求方面，纯涤纱及涤类混纺纱商谈走货，库存小降，负荷维持。需求总体走弱较为明显。总体来看，短纤供需偏弱，预计利润难以扩张。

【沥青】

沥青需求进一步走弱，截止目前已有14家地炼已释放冬储量，共255万吨，同比减少116万吨，价格3400-3450元/吨，今年冬储时间明显偏早，市场认为沥青底部已确定，且近期稀释沥青贴水再次小幅上涨。成本端原油价格小幅上涨，沥青盘面仍在区间震荡，基差仍然偏弱。

山东地区，炼厂有所降量，带动开工下降。区内终端需求冷清，厂库资源入社会库增加，近期南方客户采购积极性较高。华东地区，主力炼厂间歇提产，因可发成品量少，实际库存略有增加。

需求方面，业者以低端成交为主，受天气回暖需求有小幅提升。1月排产环比继续下降，盘面价格还需关注原油价格变动，短期或维持区间震荡。