春节假期临近 铁矿石有采购补库需求

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 2 个点，下影线 2 个点，实体29 个的阴线，开盘价：991，收盘价：962，最高价：993，最低价：960，较上一交易日收盘跌 30 个点，跌幅3.02%。

二、消息面情况

1、马钢计划 1 月 11 日起，检修一座 1000m³高炉，时间为两个月，日均影响铁水产量0.27 万吨。

2、矿业巨头力拓将于今年启动世界规模最大的采矿项目——西芒杜项目。该项目耗资200 亿美元，项目完成后，第一批矿石预计将于 2025 年发货，到 2028 年产量将达到每年 6000 万吨，约占全球海运铁矿石市场的5%。

3、Genmin Limited 是一家位于澳大利亚的上市公司，致力于在中非西部的加蓬共和国发展铁矿石开采业务。目前，该公司在加蓬已经拥有 6 个勘探许可证的 100%权益，涵盖三个全资项目：Baniaka 铁矿项目、Bakoumba项目和 Bitam 项目，项目的总面积约达 5064 平方公里，三个项目目前处于不同的勘探开发阶段，且全部尚未投产。

三、基本面情况

供应方面，1 月 1 日-1 月 7 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2115.2 万吨，环比减少642.2 万吨。澳洲发运量1697.6 万吨，环比减少 114.3 万吨，其中澳洲发往中国的量 1448.2 万吨，环比减少117.2 万吨。

巴西发运量417.6万吨，环比减少 527.9 万吨。中国 45 港到港总量 2771.2 万吨，环比减少 3.7 万吨。随着海外矿山财年末冲量结束，本期全球铁矿发运明显减少，主要巴西减量较大，澳洲发运也有所下降，国内到港量环比小幅下降但短期仍维持高位。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 1 月 5 日，45 港进口铁矿库存环比增加 253.02 万吨至 12244.75 万吨;日均疏港量环比增加7.14 万吨至 305.28 万吨，疏港量连续两期出现回升，港口库存连续三期累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 75.63%，周环比增加0.44%，同比去年增加 0.99%;高炉炼铁产能利用率 81.59%，周环下降 1.16%，同比减少 0.34%;日均铁水产量218.17万吨，环比下降 3.11 万吨，同比减少 2.55%，高炉开工率在连续四期回落后有所增加，炼铁产能利用率和日均铁水产量连续十期下降。

近期由于环保限产、利润收缩、由于年末钢厂检修较多等影响，日均铁水产量持续下滑，目前铁水产量已降至 2022 年 8 月以来的最低水平。但 1 月部分钢厂有复产计划，随着前期检修钢厂的陆续复产，预计后期铁水产量或将逐渐有小幅回升，叠加春节假期临近，钢厂仍有一定的采购补库需求。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期澳巴铁矿发运环比大幅回落，国内到港量也环比微降，港口库存继续累库，铁水产量继续下降，预计短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2405 主力合约震荡下跌，跌破 20 日均线支撑，MACD指标出现死叉，技术上处于震荡走势。