螺纹钢需求复苏预期降温 价格震荡运行为主

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 3 个点，下影线 2 点，实体 56 个点的阴线，开盘价：3943，收盘价：3887，最高价：3946，最低价：3885，较上一交易日收盘跌 61 个点，跌幅1.55%。

二、消息面情况

1、工业和信息化部近日印发通知，公布 2023 年度绿色制造名单，1488 家绿色工厂、104 家绿色工业园区、205 家绿色供应链管理企业上榜本批次名单;按照 2023 年度动态管理要求，将前七批绿色制造名单中的9家绿色工厂、3 家绿色供应链管理企业移出绿色制造名单，46 家单位变更名称。

通知同时提出将面向绿色工厂试点推行“企业绿码”，对绿色工厂绿色化水平进行量化分级评价和赋码，直观反映企业在所有绿色工厂中的位置以及所属行业中的位置。其中，据不完全统计，35 家钢铁相关企业上榜绿色工厂名单。

2、据国铁集团消息，2023 年，全国铁路完成固定资产投资 7645 亿元、同比增长7.5%;投产新线3637公里，其中高铁 2776 公里，圆满完成了年度铁路建设任务。预计 2024 年全国铁路投产新线1000 公里以上。

3、据乘联会，2023 年乘用车市场零售累计零售 2169.9 万辆，同比增长 5.6%。2023 年新能源乘用车国内零售销量达到 773.6 万辆，同比增长 36.2%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹产量环比减少 7.65 万吨至 244.19 万吨，同比减少19.79万吨，周产量连续两周出现回落，同比继续处于低位。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比增加 27.48 万吨至 422.77 万吨，厂库环比减少9.92 万吨至185.95万吨，总库存环比增加 17.56 万吨至 608.72 万吨。社会库存连续四期出现累库，总库存连续六期出现累库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加 6.62 万吨至 226.63 万吨，需求在连续三期下降后出现回升。国家统计局数据显示，12 月份制造业采购经理指数(PMI)为 49.0%，比上月下降0.4 个百分点，制造业景气水平有所回落。

但中国 12 月财新制造业 PMI 50.8，创四个月新高，财新PMI 明显好于预期。2023年12 月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500 亿元，12 月PSL抵押补充贷款重启，是历史单月投放规模第三高。

央行 2024 年工作会议指出，要确保社会融资规模全年可持续较快增长，满足各类房地产企业合理融资需求，抓好“金融 16 条”及金融支持保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等各项政策落实。央行、金融监管总局发布意见，指出要增强金融机构住房租赁贷款投放能力，稳步发展房地产投资信托基金。稳地产政策继续释放，继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹钢产量继续下降，总库存持续累积，表观需求量小幅回升，数据表现略好于预期。当前政策稳增长措施继续释放，但市场对需求复苏预期降温，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹 2405 主力合约震荡下跌，均线和 MACD 指标开口向下运行，技术上处于震荡走势。