市场情绪弱成交重心下移 纯碱价格或继续偏弱运行

研报正文

一、纯碱基本面

1、纯碱产量延续增加

据隆众资讯，截止到 2024 年 2 月 29 日，本周纯碱产量74.31万吨，环比增加 2.48 万吨，涨幅 3.45%。轻质碱产量30.08 万吨，环比减少0.73万吨。重质碱产量 44.23 万吨，环比增加 3.21 万吨。

2、纯碱企业出货量再次回落

据隆众资讯，截至 2024 年 2 月 29 日，中国纯碱企业出货量为64.40万吨，环比减少 2.14%;纯碱整体出货率为86.66%，环比-4.96 个百分点。

3、纯碱厂库加速上升

据隆众资讯，截止到 2024 年 2 月 29 日，本周国内纯碱厂家总库存84.76万吨，环比+9.91 万吨，涨幅 13.24%。其中，轻质纯碱42.50 万吨，环比+4.13 万吨，重质纯碱 42.26 万吨，环比+5.78 万吨。个别企业涨幅明显，大部分企业窄幅增加。

4、浮法玻璃产量平稳

据隆众资讯，截至 2024 年 2 月 29 日，全国浮法玻璃日产量为17.23万吨，与 22 日持平。本周(20240223-0229)全国浮法玻璃产量120.62万吨，环比持平，同比+9.6%。

5、浮法玻璃厂库继续上升

据隆众资讯，截止到 2024 年 2 月 29 日，全国浮法玻璃样本企业总库存5572.2 万重箱，环比+146.7 万重箱，环比+2.7%，同比-32.2%。折库存天数 23.2 天，较上期+0.6 天，本周浮法玻璃日度平均产销率较上周提升12个百分点，但整体仍处于偏低水平，行业维持累库，但库存增速略有放缓。

6、纯碱现货价继续回落

据隆众资讯数据，截至 2 月 25 日，华北轻碱市场主流价格2120元/吨，较上周下跌7.83%，华北重碱市场主流价2260元/吨，较上周下跌7.76%。

三.行情展望

上周纯碱基本面继续走弱，供给方面，目前纯碱产能利用率处于相对高位，上周纯碱产量继续增加，并且较过去两年同期产量明显偏高。需求方面，下游采购不积极，按需采购为主，询单观望，成交量有限，持货意向不足。

上周，纯碱企业出货量再次回落，未能延续上升。供强需弱的背景下，上周纯碱厂库呈现加速上升的态势。终端需求方面，上周浮法玻璃及光伏玻璃产量继续保持平稳，对纯碱没有增量需求。而浮法玻璃厂库继续呈现上升。基本面的弱势，使得上周纯碱现货价再次出现较大跌幅。

综合来看，目前纯碱供强需弱，库存增加，市场情绪弱，成交重心下移，短期内纯碱价格大概率继续偏弱运行。未来光伏组件预计排产增加，头部企业开工率预计将有较为明显的上涨，因此，未来光伏玻璃需求向好可能带动纯碱价格走强。