终端需求有所回暖 铁矿石需求有改善预期

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 9.5 个点，下影线 4 个点，实体3 个的阴线，开盘价：845，收盘价：842，最高价：854.5，最低价：838，较上一交易日收盘涨 2.5 个点，涨幅0.3%。

二、消息面情况

1、淡水河谷首席执行官柏安铎近日表示，2023 年，淡水河谷铁矿石产量达到3.21 亿吨，超额完成全年指导产量的目标。南部和北部三个新项目已取得采矿许可证，正在建设之中，将分别于今明后年投产，届时将为淡水河谷带来 5000 万吨高品质铁矿石增量。预计到 2026 年，淡水河谷铁矿石产量将达到3.4 亿吨~3.6 亿吨。

2、西部矿业集团公司与中国地质科学院签署战略合作协议，双方围绕开展新一轮找矿突破战略行动，共同提高支撑服务国家战略资源保障能力，进一步强化矿产资源巩固提升，推进尾矿库循环利用，推动公司可持续高质量发展等深入交流。

三、基本面情况

供应方面，3 月 11 日-3 月 18 日澳洲巴西铁矿发运总量 2208.0 万吨，环比减少314.4 万吨。澳洲发运量1567.4万吨，环比减少 328.3 万吨，其中澳洲发往中国的量 1398.6 万吨，环比减少 96.9 万吨。

巴西发运量640.6万吨，环比增加 13.9 万吨。中国 45 港到港总量 2277.1 万吨，环比增加 252.4 万吨。本期全球铁矿发运总量有所回落，主要是澳洲发运因天气影响减少，巴西和非主流发运变动不大，国内港口到货有所增加。

据海关统计，1-2月我国进口铁矿砂及其精矿 20945.2 万吨，同比增 1525.6 万吨。2023 年 1-2 月我国累计进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 3 月 22 日，45 港进口铁矿库存环比增加 80.36 万吨至 14365.81 万吨，日均疏港量环比下降4.85 万吨至 295.9 万吨，港口库存连续十三期累库，疏港量在连续三期增加后出现回落，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 76.9%，环比增加0.75%，同比减少5.83%;高炉炼铁产能利用率 82.79%，环比增加 0.21%，同比减少 6.49%;日均铁水产量221.39 万吨，环比增加0.57万吨，同比减少 18.43 万吨，日均铁水产量在连续四期下降后出现小幅回升。

据国家统计局数据，1-2月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为 16796 万吨、14073 万吨和 21343 万吨，同比分别增长1.6%、下降0.6%和增长7.9%;1-2 月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为 279.93 万吨、234.55 万吨和 355.72 万吨，环比去年12 月份分别增长28.68%、19.45%和 1.64%。

近期随着钢材终端需求逐渐回暖，钢厂盈利小幅改善，加之前期检修钢厂可能陆续复产，铁水产量见底回升。但由于钢厂成品材库存仍有一定压力，短期钢厂复产空间或相对有限。继续关注需求端变化情况。

整体来看，上周澳巴发运总量环比下降，到港量环比有所增加，港口库存高于去年同期水平，铁水产量止跌小幅回升，目前终端需求有所回暖，铁矿需求有改善预期，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。