基本面进一步改善 螺纹钢震荡偏强运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2410 主力合约今日收出了一颗上影线 3 个点，下影线 4 点，实体 76 个点的阳线，开盘价：3606，收盘价：3682，最高价：3685，最低价：3602，较上一交易日收盘涨 70 个点，涨幅1.94%。

二、消息面情况

1、国家统计局：

(1)一季度国内生产总值 296299 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。

(2)3 月规模以上工业增加值同比实际增长 4.5%，1-3 月，规模以上工业增加值同比增长6.1%。

(3)3 月社会消费品零售总额 39020 亿元，同比增长 3.1%。1-3 月，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长 4.7%。

(4)1-3 月，全国固定资产投资(不含农户)100042 亿元，同比增长 4.5%，增速比1-2 月份加快0.3个百分点。

(5)3 月规上工业发电量 7477 亿千瓦时，同比增长 2.8%，增速比 1-2 月回落5.5 个百分点，日均发电241.2亿千瓦时。1-3 月，规上工业发电量 22372 亿千瓦时，同比增长 6.7%。

(6)1-3 月，全国基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长6.5%，增速加快0.2个百分点。其中，铁路运输业投资同比增长 17.6%，航空运输业投资增长 35.4%，水利管理业投资增长13.9%。

(7)1-3 月，全国房地产开发投资 22082 亿元，同比下降 9.5%;其中，住宅投资16585 亿元，下降10.5%。1-3 月，新建商品房销售面积 22668 万平方米，同比下降 19.4%，其中住宅销售面积下降23.4%。新建商品房销售额 21355 亿元，下降 27.6%，其中住宅销售额下降 30.7%。

(8)3 月 70 个大中城市新建商品住宅和二手住宅成交量比前期有所上升，各线城市商品住宅销售价格环比降幅略有收窄、同比降幅扩大。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点。

2、统计局：3 月中国粗钢产量 8827 万吨，同比下降 7.8%;生铁产量 7266 万吨，同比下降6.9%;钢材产量12337 万吨，同比增长 0.1%。1-3 月中国粗钢产量 25655 万吨，同比下降 1.9%;生铁产量21339 万吨，同比下降2.9%;钢材产量 33603 万吨，同比增长 4.4%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹产量环比回落 2.68 万吨至 209.95 万吨，同比减少90.07万吨，周产量再度出现回落。近期中钢协发布倡议书，钢铁企业要理性分析、准确研判、充分把握市场走势，根据市场变化，合理调控生产节奏，尽快降低企业库存，实现供需动态匹配。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比回落 42.04 万吨至 796.39 万吨，厂库环比回落34.6 万吨至282.11万吨，总库存环比回落 76.64 万吨至 1078.5 万吨。社会库存在连续十三期累库后连续五期出现去库，总库存在连续十六期累库后连续四期出现去库。继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回升 10.65 万吨至 286.59 万吨，农历同比减少35.84万吨，需求再度出现回升，近日终端需求恢复加快。据国家统计局数据，一季度国内生产总值同比增长5.3%，分领域看，基础设施投资增长 6.5%，制造业投资增长 9.9%，房地产开发投资下降9.5%。

从房地产分项指标看，一季度房屋施工面积同比下降 11.1%，新开工面积下降 27.8%，竣工面积下降 20.7%，新建商品房销售面积下降19.4%，地产表现整体依然弱势。整体一季度经济开局良好，结构上继续分化，需求仍在改善。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹周产量再次回落，库存连续第四周去化，表需明显回升，基本面进一步改善。3月经济数据显示 GDP 表现超预期，但房地产数据仍偏弱，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。