库存持续累库 预计短期内铜价仍宽幅震荡为主
发布时间：2022-1-18 10:56:40
来源：方正中期期货
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从基本面来看，近期铜市有转弱的风险，一方面是前期多头交易热点之一的LasBambas铜矿抗议问题已经随着谅解备忘录的签署得到初步解决，市场供应忧虑缓解；另一方面春节临近，加之多地零星疫情影响，国内企业陆续提前停工放假，需求转弱，国内社会库存、保税区库存持续累库。
【行情复盘】
夜盘沪铜低开后震荡反弹，截至国内收盘，主力合约CU2203收于70080元/吨，跌0.21%。LME铜3月报9756.5美元/吨。
【重要资讯】
1、1月17日伦敦金属交易所（LME）铜库存增加6550吨，为去年9月来最大增幅。
2、据SMM调研，今年铜杆企业对于下游订金要求比较严格，当前过高的铜价给企业带来不少资金压力，铜杆的需求也将持续降温。另外华东地区电解铜杆的加工费多数出现上调，但涨幅仅为20-50元/吨。
3、据mysteel，1月17日中国市场电解铜现货库存6.85万吨，较13日减0.18万吨，较13日减0.16万吨；其中上海库存4.75万吨、广东库存1.28万吨，江苏库存0.57万吨。临近春节，各地现货流通性下降，广东市场近期冶炼企业有长单发货，导致广东库存回升。而上海现货出货量稍有增加，库存表现下降。
【交易策略】
近期美联储鸽派官员之一的布雷纳德再度释放鹰派消息，声称美联储最早可能在3月加息，努力降低通胀是该央行目前“最重要的任务”，货币紧缩忧虑再起，铜价高位回落。
从基本面来看，近期铜市有转弱的风险，一方面是前期多头交易热点之一的Las Bambas铜矿抗议问题已经随着谅解备忘录的签署得到初步解决，市场供应忧虑缓解；另一方面春节临近，加之多地零星疫情影响，国内企业陆续提前停工放假，需求转弱，国内社会库存、保税区库存持续累库。
不过17日中国央行降低MLF利率的消息支撑铜价下方空间，后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的影响，预计短期铜市仍宽幅震荡为主，期货建议观望，期权考虑买入虚值看跌期权进行下方保护。
（来源：方正中期期货）
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