进一步上涨动能减弱 棕榈油期货继续减仓下行

3月15日，油脂板块集体回落，其中棕榈油作为市场风向标，主力合约跌超5%领跌，菜籽油、豆油跌超1%。截至发稿，棕榈油主力收报11190元，跌幅5.39%。

行情回顾：

国内市场，周一，棕榈油期货主力合约日内收跌7.99%至11450元，当日最低价触及11450元，持仓量较上一交易日减少18031手至317166手。

外盘市场上，周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货连续第三个交易日大幅下挫，基准2022年5月棕榈油期货收报每吨6340令吉，跌幅5.47%。

现货市场，周一，亚洲棕榈油现货市场暴跌，延续了上周四以来的回调走势。其中2022年3月船期毛棕榈油的卖盘报价为1689美元/吨，比上一交易日下跌88美元，南马来西亚交货价格。

随着时间推移，俄乌冲突对油脂的影响似乎有所钝化，尤其是美国农业部（USDA）3月供需报告和马来西亚棕榈油局（MPOB）月度报告公布之后，油脂走势有一种利多出尽的感觉。

后市来看，3月起，马棕榈油将进入增产周期，5-6月马来劳工问题将逐步缓解，棕榈油期价有望见顶回落。

方正中期期货：棕榈油目前呈现强现实，弱预期特征。

2月底马来西亚棕榈油库存152万吨，处于库存波动范围150-200万吨区间下沿。且印尼收紧棕榈油出口，要将其计划出口的毛棕榈油和精炼棕榈油的30%在国内按照固定价格销售，这要高于此前的比例20%，短期棕榈油供给较为紧张。但3月份棕榈油进入增产周期，且5-6月份马来西亚将引入32000名劳工，劳工紧张问题将逐步缓解，棕榈油产量也将相应逐步提升。且乌代表12日称正趋于就签署全面和综合协议达成妥协，地缘政治缓和预期叠加棕榈油进入增产周期，棕榈油短期将延续高位回落态势，但需关注地缘政治风险恐引起行情高位反复的可能。

国泰君安期货：棕榈油进一步上涨动能减弱

俄乌冲突暂缓，原油回落，市场传言印尼加快出口许可证的批复，连棕继续减仓下行。

原油价格继续回落，在情绪上对油脂的带动有所减弱。由于短期供应压力不突出，豆油和菜油出现回落。短期市场主要关注产地棕榈油供应能否边际好转，棕榈油基本面的利多已经交易充分，进一步上涨动能减弱。综上，建议短期逢反弹轻仓做空。