原料供应短期难放量 螺纹未见明显上行驱动

4月11日，螺纹钢期货主力合约开盘报5018元，今日盘中最高触及5039元，最低下探4864元，截止目前，螺纹钢主力跌幅破2%。

【行情复盘】

螺纹钢期货主力上周高位回落，下跌1.76%。现货成交变动不大，阶段性上行至20万吨，但随后再次走弱，北方需求表现略强，北京、上海螺纹钢价格均维持在5000元以上。 

【消息面】

杭州市场螺纹钢库存及出库量统计：中天螺纹价格5060元/吨，中天盘螺5260元/吨；根据市场统计口径，昨周末出库9.0万吨，较上周同期增9万吨，杭州螺纹库存89.4万吨，较上周同期增89.4万吨。

据Mysteel，4月11日江苏沙钢出台4月中旬出厂价，螺纹钢上涨50、线材盘螺平稳，现螺纹钢5350、高线5310盘螺5400。

【机构观点】

1、方正中期期货：螺纹钢深度调整的概率偏低

螺纹产量再度转增，其中长、短流程均贡献一定增量，但电炉利润较低，废钢到货量未明显增加，因此产量变动较小，整体看，复产预期仍未结束，但短期供应弹性不高，关注今年减产政策是否有新的变化。不过自去年12月至今预期交易已持续4个月，从基差和利润看螺纹盘面对此已有体现，虽然对政策刺激下的疫情后实际需求仍难准确预估，但此轮疫情已持续较长时间，且地产改善情况一般，因此要提防资金提前交易疫后需求不及预期的风险，从而带动价格回落，但能否出现产业链层面的负反馈则需关注煤焦、废钢供应情况，目前看原料供应短期难放量，因此在供应弹性上升前，预计螺纹钢深度调整的概率偏低。

2、格林大华期货：基建或仍是螺纹后期发力点

唐山自11日零时起解除封控管理，逐步恢复正常生产生活秩序，预计唐山钢企将全面复产。目前来看，疫情对需求的影响程度大于对生产的影响，下游需求延期，尽管市场对后期需求预期较强烈，但目前供需基本面短时边际变差。楼市松绑对钢市表现还需要关注，基建或仍是后期发力点。

3、大越期货：螺纹价格难有上行驱动

供给端疫情影响边际效应有所减弱，华北地区高炉方面钢厂复产进度有所加快，上周实际产量小幅增长；需求方面尽管中期稳增长预期仍在，但本轮疫情爆发以来下游需求释放延后，上周建材消费继续回落，库存累积，仍需重点观察疫情控制情况。从供需数据来看，四月上半月供需两端仍低于同期水平，预计本周需求仍旧偏弱，当前价格难有上行驱动，但下方原料成本支撑仍较强，以当前区间宽幅震荡为主。