【背景分析】
国家粮食交易中心：于2022年4月15日13：30竞价交易50万吨进口大豆。
压榨利润：4月8日，巴西5月升贴水下降5美分/蒲，巴西5月套保毛利较昨日上涨24至-8元/吨；巴西6-8月升贴水分别下降5、3、0美分/蒲，巴西6-8月套保毛利较昨日分别上涨17、12、9至-118、-155、-190元/吨。
美西10-11月升贴水无变化，美西10-11月套保毛利较昨日分别上涨7、7至-251、-224元/吨。美湾10-11月升贴水无变化，美湾10-11月套保毛利较昨日分别上涨8、8至-173、-136元/吨。
现货市场：4月8日，全国主要油厂豆粕成交9.678万吨，较上一交易日增加6.108万吨，其中现货成交6.758万吨，远月基差成交2.92万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上升至42.38%。（mysteel）
IMEA：截至04月07日，巴西马托格罗索州2021/22年度大豆收割进度为100%，前一周为99.97%，上一年度同期为99.91%。
Emater/RS：截至4月7日，南里奥格兰德州早播大豆收割进度为34%，上周为19%，去年同期为40%。五年平均为58%。目前15%处于结荚期，47%处于成熟期。
BAGE：截至4月7日，阿根廷大豆收割率为8.8%（上周为4.4%，平均为13.6%，去年为3.6%）
【核心逻辑】
菜粕交割货源短缺问题依然存在，且随着菜粕需求旺季的回归，菜粕备受资金追捧，豆菜粕价差出现倒挂。
尽管今年菜粕蛋白含量高，但单个蛋白价格相较豆粕依然不具替代优势，豆菜粕现货05价差合理，临近交割月豆菜盘面价格有回归合理的可能。
此外，美豆大涨支撑豆粕补涨行情；后期豆粕随着大豆到港及抛储调控，供应缓解带来的价格回落压力也会驱动豆菜价差回归理性。
（来源：东海期货）
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 豆粕加权 | -- | -- | -- |
| 豆粕2503 | -- | -- | -- |
| 豆粕2501 | -- | -- | -- |
| 豆粕2412 | -- | -- | -- |
| 豆粕2411 | -- | -- | -- |
| 豆粕2409 | -- | -- | -- |
| 豆粕2408 | -- | -- | -- |
| 豆粕2407 | -- | -- | -- |
| 豆粕2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
| 生猪主力 | -- | -- | -- |
| 豆油主力 | -- | -- | -- |
| 棕榈油主力 | -- | -- | -- |
| 焦煤主力 | -- | -- | -- |
| 铁矿石主力 | -- | -- | -- |
| 乙二醇主力 | -- | -- | -- |
| 聚乙烯主力 | -- | -- | -- |
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