纯碱供需向好格局不变 玻璃行业景气度不必过度悲观

玻璃纯碱：纯碱尾盘收红，玻璃产销转好

观点与逻辑：

玻璃方面，昨日盘面震荡为主，玻璃期货2209合约收盘价为2027元/吨，下跌13元/吨，跌幅0.64%。

现货方面，浮法玻璃全国均价1970元/吨，环比下降0.37%。现货整体有企稳迹象，除了东北地区市场较上一交易日降68元/吨，其余地区微涨或无变动。同时从产销数据看，沙河封城导致现货市场停摆，但却促进了其他地区的出货，近期除沙河外其他地区产销转好，释放了向好的信号。

整体来看，玻璃当下仍处于高库存，弱需求的阶段。叠加疫情影响，短期情绪仍不稳定，震荡为主。长期来看，国家稳经济目标以及地产政策不断出台，地产行业有望稳步回升，将带动玻璃需求好转，玻璃行业景气度不必过度悲观。

纯碱方面，昨日盘面低开，期间震荡向上，纯碱期货2209合约收盘价为2947元/吨，较上一交易日涨3元/吨，增仓4.45万手。

现货方面，国内纯碱市场运行平稳，重质纯碱市场均价为2776元/吨，轻质纯碱市场均价为2595元/吨，较上一工作日平。

需求端来看，下游需求平稳，按需采购，采购积极性不高。供应端来看，河南骏化装置短暂停车，杭州龙山停车检修，纯碱整体开工有所下滑。

整体来看，短期纯碱玻璃收疫情牵制，行情震荡为主。但长期看，在光伏新增装机高速增长背景下，光伏玻璃龙头为提前抢占市场份额，将加速扩产节奏。目前光伏玻璃投产节奏有望超预期。同时，光伏玻璃点火将提振纯碱需求，供需向好格局不变。

策略：

玻璃方面：短期中性，中期择低做多；

纯碱方面：短期中性，中期择低做多；

风险：地产及宏观经济改善情况、疫情及俄乌战争外围影响、玻璃产线突发冷修情况等。

（来源：华泰期货）