疫情仍制约铝厂发货 下游观望情绪制约铝价

5月6日，沪铝期货主力合约开盘报20400元，今日盘中最高触及20510元，最低下探20215元；截止早盘收盘，沪铝主力跌幅破2%，报20270元。

外盘市场，LME铝今日开盘报2936.00美元，最高价报2945.00美元，最低价报2914.50美元。

【行情概况】

【市场消息】

长江有色市场1#电解铝平均价为20,720元/吨，较上一交易日减少90元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,710元/吨、21,060元/吨、20,740元/吨、20,710元/吨。

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至4月29日当周，投机者已将看涨LME铝的净多仓减少2631手至97034手，为近一个月以来最低水平。只做多的头寸增加7264手至688750手；而只做空的空头头寸减少9895手至591716手，为逾三周以来最高水平。

据外媒报道，丸红株式会社周一（5月2日）称，日本三大主要港口2022年3月底铝库存环比增加20.3%至354300吨，2月底为294600吨。丸红收集横滨、名古屋和大阪港口的数据。主要港口铝库存情况如下，单位为吨。

【机构观点】

1、东海期货：铝价窄幅震荡，需求依旧受到抑制

供给端当前国内电解铝厂积极复产，但疫情仍制约铝厂正常发货。需求端看，部分地区疫情有所好转，下游备货意愿提升，铝锭及铝棒维持去库节奏，叠加海外供应延续偏紧格局，给予铝价下方一定支撑。五一节前下游开工数据未见明显回升，后续仍要关注疫情对运输方面的影响。

2、国泰君安期货：铝社库累库，市场情绪悲观

短期内，疫情笼罩市场上方，压制多头入场动机，叠加美元再次上涨，使得虽昨日FOMC利空出尽但铝价依旧没有很好的表现。后续关注点仍在于疫情对国内运输方面的影响，若疫情缓解运输恢复，则下游消费将会有所返场，社库方面也可以看到较明显的去化。基于疫后需求释放逻辑，整体二季度从供需上看呈去库态势，叠加海外依旧处于持续缺货格局，我们认为铝价下方空间不大。此外，建议持续关注社库演变、俄乌局势、各地道路运输情况等因素。

3、大越期货：高利润和下游观望情绪压制铝价

能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，氧化铝库存有所抬升。碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，但是高利润和下游观望情绪压制铝价，国内疫情消费不畅。