【行情综述】
4月沪铝窄幅走弱，价格重心明显下移。月初美联储偏鹰派的加息言论对美元形成支撑，美元指数连续走高，有色板块集体承压。国内基本面看电解铝供应端持续放量，供应压力明显。
上海地区疫情较为严重，采取封城措施之后，华东地区消费持续走弱，引发铝价第二轮下跌。
铝价从月初的23000元/吨附近下跌至20300元/吨附近。临近月末中央政治局会议释放积极信号，市场情绪有所改善。沪铝06合约月跌幅8.38%，报收20890元/吨。
【基本面】
4月28日，国内电解铝社会库存：上海地区5.7万吨，无锡地区49吨，南海地区20.7万吨，杭州地区6.5万吨，巩义地区6.5万吨，天津8.0万吨，重庆0.6万吨，临沂1.7万吨，消费地铝锭库存合计98.7万吨。电解铝社会库存仍处低位，保持去库状态。
截至4月29日，上期所铝总持仓423008手，较上月末426593减少3585手，上月铝价震荡偏弱，总持仓量呈现先增后减的状态，月中空头增仓较为明显，月末多空持仓均有所回落。
【多空分析】
利多：
1、五一节前中央会议提振市场信心，基建有望继续加码，同时地产政策有望适度放宽，下半年终端消费预期有所改善。上海疫情防控形势持续向好，周边部分地区物流有所缓解，江浙沪地区的下游加工企业开工率及终端消费有望持续恢复。
2、国内多地疫情形势改善，物流运输持续恢复。主流消费地到货量略有增加，节前各地库存仍保持去库状态，消费有较强韧性。
利空：
1、当前电解铝厂利润仍处高位，云南、广西、内蒙等地电解铝投产接近尾声。5月甘肃、青海等地仍有复产及新增产能投产。4月份我国电解铝产量有望达331万吨附近，超去年同期水平。预计5月底在产产能将创历史新高，供应压力较大。
2、美联储向市场透露更加鹰派的态度，5月大概率会直接加息50个基点，有色板块集体承压。LME库存假期内录得小幅增加，伦铝价格小幅下跌，施压沪铝价格。
3、五一长假部分下游加工企业放假，消费略有转弱，预计节后库存将小幅累增。终端消费地产板块目前仍然偏弱，市场信心不足待更多政策落地。汽车板块仍受疫情制约，加工企业面临一定的库存压力，5月消费短期难言乐观。
【后市展望】
美联储加息预期增强叠加LME库存增加，伦铝价格小幅下跌，或施压沪铝价格。基本面看供应端持续增长，5月在产产能或创历史新高，供应压力明显。
消费端看地产板块政策尚未完全放松，汽车板块仍受疫情制约，5月短期难言乐观。假期加工企业开工率有所下滑，预期节后库存小幅累增，对价格有所压制。
节前中央会议释放积极信号，市场对下半年消费预期有所改善，短期铝价大幅下跌概率较低。
| 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铝加权 | -- | -- | -- |
| 沪铝2504 | -- | -- | -- |
| 沪铝2503 | -- | -- | -- |
| 沪铝2502 | -- | -- | -- |
| 沪铝2501 | -- | -- | -- |
| 沪铝2412 | -- | -- | -- |
| 沪铝2411 | -- | -- | -- |
| 沪铝2410 | -- | -- | -- |
| 沪铝2409 | -- | -- | -- |
| 沪铝2408 | -- | -- | -- |
| 沪铝2407 | -- | -- | -- |
| 沪铝2406 | -- | -- | -- |
| 沪铝2405 | -- | -- | -- |
| 品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 沪铜主力 | -- | -- | -- |
| 沪铝主力 | -- | -- | -- |
| 线材主力 | -- | -- | -- |
| 热卷主力 | -- | -- | -- |
| 橡胶主力 | -- | -- | -- |
| 沥青主力 | -- | -- | -- |
| 燃料油主力 | -- | -- | -- |
| 螺纹钢主力 | -- | -- | -- |
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